Inzicht in, en overzicht van: “Belonen” als een Corporate Governance instrument

“Een contingentiebeschrijving van de factoren die impact hebben op belonen binnen het domein van corporate governance en risk management “

Hoofdvraag:

In hoeverre draagt een optimale beloningsstructuur bij aan de effectiviteit van Corporate Governance ?

Deelvragen mbt beloning :

1. In hoeverre is er een verband tussen beloningen en prestaties als het gaat om “bestuurders”
a. Hypothese 1 : Er is geen verband tussen prestatiebeloning en corporate governance.

David Larcker en Brian Tayan definieren in hun boek Corporate Governance Matters (2011) corporate governance als volgt:

“The collection of control mechanisms that an organization adopts to prevent or dissuade potentially self-interested managers from engaging in activities detrimental to he welfare of sharholders and stakeholders”

Aan deze definitie ligt de Agency theorie ten grondslag. De agency theorie is gebaseerd op de scheiding tussen eigendom en bestuur van een onderneming. De relatie tussen de eigenaren (aandeelhouders) en de bestuurders (Managment) wordt aangeduid als een “Agency relationship” . Jensen en Meckeling (1976) hebben deze relatie als volgt gedefinieerd:

“ A contract under which one or more persons (the principal(s) engage another person (the agent) to perform some service on their behalf which involves delegating some decision making authority to the agent” .

De belangrijkste veronderstelling van de agency theorie is dat de agenten ‘risico-avers’ zijn en dat hun belangen verschillen van die van hun principalen. Deze veronderstelling brengt met zich dat een agent andere doelen op na kan houden dan de doelstelling van zijn principaal. In het meest extreme geval kunnen de doelstellingen van de agent en zijn principaal tegenstrijdig aan elkaar zijn: gegenereerde winst voor de agent gaat ten koste van waardeverminderig voor de aandeelhouder.
De vraag die hier gesteld kan worden is : hoe kan het management ertoe bewogen worden om in het belang van de aandeelhouder te handelen, in plaats van in haar eigen belang ? Het antwoord op deze vraag zit over het algemeen verwerkt in “het beloningscontract” die er bestaat tussen de eigenaren en het management.