...traducido al español como “Fondo de cobertura” aunque este término no calce adecuadamente ya que los objetivos de estas inversiones y el gran campo de estrategias de inversión realizadas por aquellos que gestionan estos instrumentos, no los respalda como instrumentos de cobertura. Se creó con el objetivo de cubrir al inversor en el uso de instrumentos derivados o de estrategias de cobertura otorgándole rendimientos asegurados, aunque no fueron tan altos. La utilización de de productos derivados en los fondos hizo que se clasifiquen a estos fondos de manera diferente debido a la imposibilidad de realizar una auditoría por los organismos reguladores. Por ello se comenzó a crear otros tipos de fondos cuyo objetivo era lograr grandes rendimientos aunque fuera costa de grandes riesgos. Debido a estos motivos hoy en día un Hedge Fund es considerado como un fondo de inversión colectiva en el que el administrador puede realizar diversos tipos de operaciones en una gran variedad de mercados, utilizando estrategias de apalancamiento ofreciendo a sus clientes lograr grandes rendimientos. 2. Características a) Edifican sociedades privadas con un mínimo de participantes. Ello busca sacar ventaja en ciertos países de manera que no se alcance el mínimo legal de participantes que conduzcan a la sociedad a ser supervisadas como un fondo mutuo y cautelar los intereses de los inversionistas. El número mínimo de socios es de 100 y la cantidad de la cuota es siempre elevada. Para...
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...Mercado de Capitales 2011 Trabajo Práctico 1 Fecha de entrega: 16/08/2011 The Dynamis Fund: An Energy Hedge Fund Trabajo realizado por: o Grynwald, Diego o Portnoy, Ezequiel Elber o Rajnerman, Martin 1) La sociedad Scott & Stringfellow tiene a su cargo la administración del fondo Scott & Stringfellow Capital Managment (SSCM). A través de este intermediario, los inversores podrán asignar sus fondos a compañías que pertenecen a la industria energética. Este fondo trabaja con activos de renta variable y se caracteriza por invertir en una industria con elementos volátiles y riesgosos. La idea que prevalece es la de hacer crecer el capital mediante la apreciación de los activos y la inversión en pequeñas y medianas compañías energéticas. Por las características de los activos en los que se invierte, existe una relación directa y positiva entre la inflación y los resultados obtenidos. La persona que invierta en este fondo, tendrá la posibilidad de diversificar su porfolio y tomar participación de esta industria riesgosa. Sin embargo, los bajos dividendos pagados podrían limitar las intenciones de participar en este fondo. A través de la creación de Hedge Found, The Dynamis Found, la sociedad S&S tendrá alcance a nuevas operaciones. Este fondo también operará con compañías small-cap y mid-cap, dentro del sector energético y servirá para la sociedad S&S como una nueva fuente de ingresos. Permite la posibilidad de adquirir...
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...Trabajo 1º Parcial. Portafolios de Inverisión Portafolios de Inversión ¿Que es una sociedad de inversión? Ê Son instituciones que forman carteras de valores o portafolios de inversión con los recursos que captan del público inversionista. La selección de estos valores se basa en el criterio de diversificación de riesgos. Ê Son la forma más accesible para que los pequeños y medianos inversionistas puedan beneficiarse del ahorro en instrumentos bursátiles. CLASIFICACION Ê De acuerdo a la Ley de Sociedades de Inversión existen tres tipos: 1. SOCIEDADES DE INVERSION EN INSTRUMENTOS DE DEUDA. 2. SOCIEDADES DE INVERSION DE RENTA VARIABLE 3. SOCIEDADES DE INVERSION DE CAPITALES Tipos de Perfil del Inversionista CARACTERISTICAS Conservador Este inversionista se caracteriza por ser menos tolerante al riesgo y valorar la seguridad. Por lo tanto, ...
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...La Crisis Financiera Internacional: USA y las singularidades de la UE Antecedentes y causas de la crisis • Quiebra Lehman Brothers (2008) • Bajos tipos de interés previos a la crisis que favorecieron el endeudamiento, la asunción de riesgos y el aumento del precio de ciertos activos como la vivienda ( en USA, España o Irlanda) • Fuerte aumento de la innovación financiera con productos como los CDS o los CDO que facilitaron la asunción de riesgos y el traspaso de riesgo de unos países a otros, como por ejemplo de Estados Unidos a Alemania. • Aumento del nivel de leverage, endeudamiento, por parte de las entidades financieras favoreciendo que las caídas del valor de activo se traduzcan en problemas de solvencia. En un contexto de bajos tipos de interés, deuda barata, con Rendimientos de la Inversión que superan el coste de la deuda, el mayor apalancamiento es una vía para aumentar la rentabilidad. El problema del apalancamiento es que en contextos de caída del valor de los activos a mayor apalancamiento más rápido se alcanza la caída de precios que implica una quiebra de la entidad financiera • Desequilibrios globales persistentes, saving glut, por ejemplo entre Estados Unidos y China que favorecen el endeudamiento y la crisis posterior. Saldo de la balanza por cuenta corriente = Exportaciones –Importaciones ( bienes y servicios) +/- transferencias corrientes Interpretación financiera: ...
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...TIPOS DE INVERSION * La inversión, dentro del ámbito económico, hace referencia a empleo de capital para tener ganancias en el futuro. * Existen distintos tipos de inversión, que pueden ser clasificados según: * El tiempo requerido: * Inversión a largo plazo: como en cualquier otra, es necesario un cierto monto de dinero, conocido bajo el nombre de capital inicial. Estas son las inversiones que más tiempo requieren, pero normalmente permiten obtener los mejores beneficios. Estas suelen estar en relación con el comienzo de negocios muy importantes o nuevas empresas. Cuando comienzan a desarrollarse las empresas, no se pretende obtener ganancias inmediatas, el objetivo se relaciona con la generación de una base que en un futuro brinde los beneficios deseados. * Inversiones de plazo medio: si bien en estas inversiones los beneficios no son adquiridos de manera inmediata como en las inversiones de corto plazo, tampoco es necesario esperar años para poder ver los frutos de la inversión. Algunos ejemplos de este tipo son la compra y venta de divisas, que genere una cierta diferencia para el que realiza la transacción, lo mismo con la compra de un inmueble o incluso con un mueble, como un auto para convertirlo en un vehículo destinado al trasporte de pasajeros. * Inversiones a corto plazo: en este caso el capital invertido es retribuido, junto con las ganancias de manera muy rápida. Se considera que el tiempo estimado para recuperar el dinero debe...
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...Competitive Advantage ¿Cuáles son los aspectos claves de la operación del negocio de la compañía durante sus primeros diez años? ¿De qué manera la empresa: a) estableció su negocio, b) reunió experiencia, c) organizó sus operaciones y c) coordinó sus procesos interdependientes de producción? Jeff Leerink, quien se desempeñaba como director comercial en Fechtor, un banco de inversión de la ciudad de Boston, decidió retirarse de esa institución cuando una de sus ideas de inversión fue rechazada por los socios del banco. Eric Swann, quien también trabajaba en el departamento comercial en Fechtor, decidió unirse a Leerink en su retirada. Desde que trabajaba en Fechtor, Leerink había visto una gran oportunidad en el mercado accionario del cuidado de la salud, en el área de asesorías de inversión. Él consideraba que el comportamiento de las acciones de ese sector no era bien comprendido por el mercado, y que eran demasiado escasas las asesorías que lograban hacer un análisis preciso de él. Leerink, atendiendo esta necesidad del mercado y en compañía de Eric Swann, decidió conformar, en 1995, Leerink Swann & Co., una firma boutique de servicios financieros. Esta compañía, por el “lado de la compra”, funcionaba como una firma de gestión de capital y, por el “lado de la venta”, funcionaba como corredora de bolsa, aprovechando el insumo de las investigaciones de inversión por ambos lados. Apoyándose de buenos colaboradores del sector, y de una buena basede clientes fieles, la compañía entró...
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...! ! Fusiones & Adquisiciones en el Sector Financiero ! ! ! ! ! ! ! ! F.A.N. 15 de mayo de 2000 ! Tabla de Contenido Tabla de Contenido .................................................................................................................................................................... 1 I. Introducción .................................................................................................................................................................... FUSIONES !2 3 Características de una Fusión ................................................................................................................................................................ 4 Compra de Activos o Compra de Acciones ................................................................................................................................................................ 4 II. Propósito .................................................................................................................................................................... 6 III. Discusión .................................................................................................................................................................... 7 Megafusiones Bancarias ................................................................................................................................................................ 7 Fusiones y el sistema financiero ..........
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...DECRETOS Página 1 de 11 PROMULGACION: 21 de setiembre de 2005 PUBLICACION: 3 de octubre de 2005 Decreto Nº 349/005 - Reglamento de Evaluación de Impacto Ambiental y Autorizaciones Ambientales. MINISTERIO DEL INTERIOR MINISTERIO DE RELACIONES EXTERIORES MINISTERIO DE ECONOMIA Y FINANZAS MINISTERIO DE DEFENSA NACIONAL MINISTERIO DE EDUCACION Y CULTURA MINISTERIO DE TRANSPORTE Y OBRAS PUBLICAS MINISTERIO DE INDUSTRIA, ENERGIA Y MINERIA MINISTERIO DE TRABAJO Y SEGURIDAD SOCIAL MINISTERIO DE SALUD PUBLICA MINISTERIO DE GANADERIA, AGRICULTURA Y PESCA MINISTERIO DE TURISMO Y DEPORTE MINISTERIO DE VIVIENDA, ORDENAMIENTO TERRITORIAL Y MEDIO AMBIENTE MINISTERIO DE DESARROLLO SOCIAL Montevideo, 21 de setiembre de 2005 VISTO: el proceso de revisión del Reglamento de Evaluación de Impacto Ambiental dispuesto por el Decreto 119/005, de 21 de marzo de 2005; RESULTANDO: I) que la Ley Nº 16.466, de 14 de enero de 1994, estableció un régimen de evaluación de impacto ambiental de alcance nacional, que fue reglamentado por el Decreto 435/994, de 21 de setiembre de 1994, modificado parcialmente por el Decreto 270/003, de 3 de julio de 2003; II) que por Decreto 119/005, de 21 de marzo de 2005, se suspendió la aplicación del Decreto 100/005, de 28 de febrero de 2005, de actualización del Reglamento de Evaluación de Impacto Ambiental, encomendado a la Dirección Nacional de Medio Ambiente, ponerlo a consideración de la Comisión Técnica Asesora de la Protección del Medio...
Words: 6589 - Pages: 27
...La fábrica de muebles FIRENZE está evaluando la introducción de un nuevo producto, para lo cuál ha recibido las siguientes opciones de proyecto: OPCION | INVERSION | INGRESOS NETOS | | | 1 | 2 | 3 | A | 25,000 | 10,000 | 10,000 | 12,000 | B | 18,000 | 6,000 | 6,000 | 8,000 | C | 15,000 | 5,000 | 8,000 | 8,000 | D | 10,000 | 4,000 | 5,000 | 5,000 | Seleccione la mejor opción de utilizando para su evaluación financiera la planilla de cálculo utilizada en el curso y las siguientes herramientas de evaluación: OPCION | TIR | VPN ( r= 4%) | A | 13% | $4,528.90 | B | 5% | $428.54 | C | 17% | $4,316.11 | D | 18% | $2,913.92 | En caso de que exista discrepancia entre los resultados de TIR y VPN, utilice el método del proyecto residual para resolver la discrepancia y seleccionar la mejor opción. | Inversión | 1 | 2 | 3 | VPN | TIR | A-B | 7,000 | 4,000 | 4,000 | 4,000 | $4,100.36 | 33% | A-C | 10,000 | 5,000 | 2,000 | 4,000 | $212.79 | 5% | A-D | 15,000 | 6,000 | 5,000 | 7,000 | $1,614.99 | 9% | Selecciono la opción A Ejercicio 2 La compañía automotriz JITSUKI está evaluando la introducción de un nuevo modelo, para lo cual ha recibido las siguientes opciones de proyecto: OPCION | INVERSION | INGRESOS NETOS | | | 1 | 2 | 3 | A | 15,000 | 7,000 | 3,000 | 11,000 | B | 15,000 | 4,000 | 5,000 | 10,000 | C | 15,000 | 5,000 | 4,000 | 11,000 | D | 17,500 | 8,000 | 3,000 | 13,000 | Seleccione la mejor opción de utilizando...
Words: 799 - Pages: 4
...UNIVERSIDAD EXTERNADO DE COLOMBIA FACULTAD DE ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS DIRECCIÓN DE DESARROLLO PEDAGÓGICO FORMATO UNICO DE PROGRAMA DE MATERIA Identificación de la Asignatura Programa académico Nombre de la Materia Docente Centro que orienta la materia Pre-requisito(s): Co-requisito(s): MAESTRÍA EN GESTIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN Finanzas Corporativas Pablo Vélez Valencia Código Materia pablovelezv@gmail.com Centro de Gestión de Información y Semestre o Modulo Módulo I Finanzas Fundamentos de finanzas y Intensidad (horas) 24 Matemáticas Financieras Créditos 2 Justificación Toda decisión que se toma en una empresa tiene implicaciones financieras, lo que exige el desarrollo de conceptos y habilidades necesarias para entender, analizar y actuar de manera correcta sobre las mismas. Propósitos Formativos Objetivo General Desarrollar los conceptos y destrezas necesarios para que los estudiantes comprendan la gestión financiera empresarial como una herramienta que permite maximizar el valor de la empresa y de su trabajo. El curso se concentra en cuatro temas principales: a) b) c) d) La maximización del valor de la empresa como función objetivo El estudio y la toma de decisiones de inversión La financiación y la estructura óptima de capital La devolución de efectivo a los participantes Al finalizar la asignatura el estudiante estará en capacidad de: 1. Entender la relación entre riesgo y rendimiento, e identificar la diferencia entre el riesgo sistemático...
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...TASA DE RENDIMIENTO MINIMA ACEPTABLE ( TREMA) Es la tasa de referencia base de comparación y de cálculo en las evaluaciones económicas que se hagan, de tal forma, que si no se obtiene cuando menos esa tasa de rendimiento, se rechazara la inversión (representa la medida mínima de rentabilidad que se le exigirá al proyecto), de tal forma que pueda cubrir lo siguiente: • La totalidad de la inversión inicial • Los egresos de operación • Los intereses que deberán pagarse por aquella parte de la inversión financiada con capital ajeno a los inversionistas del proyecto • Los impuestos • La rentabilidad que el inversionista exige a su propio capital invertido Todo inversionista desea que su inversión crezca en términos reales y crecer en términos reales significa ganar un rendimiento superior a la inflación, y excedente de la inflación es conocido como premio al riesgo. Para determinar la TREMA se consideran las siguientes dos variables: Tasa de inflación y premio al riesgo. TREMA: Tasa de inflación + Premio al riesgo Si TIR > TREMA: Se acepta el proyecto. Si TIR < TREMA: Se rechaza el proyecto. *TIR: Taza interna de regreso. EL PREMIO AL RIESGO : Es el porcentaje de ganancias que la organización espera recibir por encima de la inflación; debe estar en función del riesgo en que se incurre al invertir en el proyecto y éste depende, básicamente, de tres factores: 1. La estabilidad de la venta de bienes o servicios similares a los del proyecto. 2. La estabilidad...
Words: 507 - Pages: 3
...cura perfecta para el problema de la asignación de gastos en las organizaciones." Esta afirmación demuestra la relación entre el costeo basado en actividades y el proceso de asignación de gastos. Costeo basado en actividades es simplemente un método de contabilidad que identifica todas las actividades y los costos asociados a estas actividades, sino que se asigna el costo asociado a la actividad directa de los precios de la producción de esa actividad, en lugar de un promedio del costo en todas las salidas (Proctor , 2009). Esto obviamente no es necesaria en las organizaciones que producen un solo bien o servicio, pero en la mayoría de las organizaciones no es más que un solo bien o servicio producido. El uso de costeo basado en actividades reduce el potencial de sobreprecio o de infravaloración, lo que permite a la empresa a ofrecer precios más precisa a los consumidores. Sin embargo, es mucho más compleja de implementar, depende de los datos que las empresas no pueden tener acceso a, que puede reducir su utilidad sobre todo para las pequeñas empresas y los que hacen menos uso de tecnología de la información (Proctor, 2009). Por lo tanto, ABC puede ser una poderosa herramienta para la presupuestación y los costos en algunas organizaciones, pero no es necesario en otros. Costeo basado en actividades, como se señaló anteriormente, se utiliza para identificar con precisión los centros de costo para cada producto o servicio ofrecido por una empresa de construcción y los costos en...
Words: 3514 - Pages: 15
... www.FreeLibros.me Preparación y evaluación de proyectos Quinta edición Nassir Sapag Chain Reinaldo Sapag Chain Revisor Técnico Álvaro Alfonso Moreno Suárez Decano de Economía Escuela Colombiana de Ingeniería Presidente Asociación Colombiana de Facultades y Departamentos de Economía - Afadeco Bogotá, Colombia BOGOTÁ • SANTIAGO • BUENOS AIRES • CARACAS • GUATEMALA • LISBOA • MADRID MÉXICO • NUEVA YORK • PANAMÁ • SAN JUAN • SÃO PAULO • AUCKLAND • HAMBURGO Londres ⋅ Milán ⋅ Montreal ⋅ Nueva Delhi ⋅París ⋅ San Francisco ⋅ Sidney Singapur ⋅ St. Louis ⋅ Tokio ⋅ Toronto www.FreeLibros.me Editora: Lily Solano Arévalo Manufactura Colombia: Bibiana García Diagramación: Yolanda Alarcón Preparación y evaluación de proyectos. Quinta edición Prohibida la reproducción total o parcial de esta obra, por cualquier medio, sin autorización escrita del editor. DERECHOS RESERVADOS © 2008, respecto a la cuarta edición por McGraw-Hill Interamericana S.A. Carrera 11 No. 93-46 oficina 301. Bogotá, D.C., Colombia. ISBN 10: 956-278-206-9 ISBN 13: 978-956-278-206-7 Impreso en Colombia Printed in Colombia 5123468907 Impreso en Colombia 1234567890 Printed in Colombia www.FreeLibros.me A nuestras esposas, Cristina y Silvia, y a nuestros hijos, Álvaro, Andrea, Carolina, Claudio, José y Verónica, quienes aceptaron sacrificar tantas horas que les pertenecían y que les fueron sustraídas en la absorbente tarea de preparación de este proyecto. A nuestro padre, Chucri...
Words: 163717 - Pages: 655
...trabajo ha sido realizado de acuerdo a los reglamentos De la Universidad ESAN por: | GRUPO N° | | 1300842 | Gaspar Huauya, Alfredo | ____________________ | 0905447 | Ortiz Zárate, Mónica | ____________________ | 1005317 | Salirrosas Llanos, Karina | ____________________ | 1005317 | Viacava Salguero, Israel | ____________________ | Surco, 15 de Noviembre del 2014 INTRODUCCIÓN En 1968, General Foods Corporation consideró introducir en el mercado un producto nuevo llamado SUPER. Un postre de preparación instantánea basado en polvos comprimidos y solubles al agua. La solicitud de fondos inicial del proyecto requería de USD 200,000 dólares, de los cuales USD 80,000 se utilizarían para modificaciones en el edificio actual y USD 120,000 serían destinados para maquinaria y equipo para el empaquetado. El proyecto usaría dos tercios del edificio del producto Jell-O y el 50% de la capacidad no utilizada del aglomerador (maquinaria principal usada en el proceso de producción de Jell-O). El estudio de mercado previo, dio como resultado que SUPER alcanzaría una participación de 10%, de los cuales el 80% corresponderían al aumento de su propia cuota de mercado y el 20% de la erosión de las ventas del producto Jell-O. El presente informe estudia las consideraciones para la evaluación financiera del proyecto, así como el análisis cuantitativo y cualitativo de los potenciales riesgos y beneficios de aceptar o rechazar el proyecto...
Words: 1291 - Pages: 6
...Instituto Centroamericano de Administración de Empresas (INCAE), para servir como base de discusión en clase, más bien que como ilustración del manejo correcto o incorrecto de la gestión administrativa. DISTRIBUCIÓN RESTRINGIDA. Prohibida la reproducción parcial o total de este documento sin el permiso expreso del autor. ____________________________________________________________ ____________ Caso Simco Inc. ____________________________________________________________ _________________________ Antecedentes: A mediados de 1977 durante una ola de calor de las más fuertes registradas en Estados Unidos, el Sr. Victor T. Simpson, Presidente Ejecutivo de Simco Inc. Estaba considerando varias cuestiones fundamentales sobre la gestión financiera de la compañía. Una de las decisiones más apremiantes era la construcción de una nueva planta en la División G de la Simco. Simco Inc. fue establecida en 1971 como marco corporativo de tres compañías embotelladoras de Coca Cola, situadas en tres ciudades diferentes y manejadas como subsidiarias de propiedad total de la compañía matriz, Simco Inc. La embotelladora Coca Cola de Granite (División G); Embotelladora Coca Cola de Marthasville (División M); y Embotelladora Coca Cola de Hollister (División H). El Sr. Simpson había sido presidente de la empresa desde su fundación. Las acciones comunes de la Simco Inc. estaban en manos del Sr. Simpson y de unas pocas personas más. En el Anexo 1 se describen las operaciones de las tres...
Words: 3842 - Pages: 16
