Minha recomendação para Teletech Corporation é a alteração de uma taxa de obstáculo constante para o uso de duas taxas mínimas de atratividade ajustados ao risco , uma para cada segmento.
A taxa mínima fixada em 10,41% é derivado usando o WACC . Em 1995, os Serviços de Telecomunicações a uma taxa de 9,8% menor que a taxa mínima fixada, enquanto os produtos e sistemas responderam com 12%. A preocupação reside nos preços das ações da TeleTech , que não estão mantendo-se de acordo com os índices de mercado ou indústria .
Com duas taxas diferentes, a empresa pode avaliar projetos em duas avaliações diferentes de riscos.. A indústria de serviços de telecomunicações tem como média do beta do capital próprio um valor de 0,84 . Esta é usada para calcular a taxa de atratividade ajustada ao risco para esse segmento. Atualmente, ele está superando a taxa de obstáculo ajustado ao risco e também é mais estável em comparação com os produtos e sistemas .
Da mesma forma, calcula-se o segmento de Produtos e Sistemas com a mesma suposição exata de pesos iguais, chegando a um beta de valor 1,50. Apesar de ter um retorno sobre o capital superior ao WACC , a empresa está destruindo valor , investindo em projetos que estão apenas batendo a taxa mínima de 10,41%.
Com uma taxa de atratividade ajustada ao risco , a empresa pode melhor avaliar os projetos , bem como prever como eles vão financiar cada um. Produtos e Sistemas é um segmento de maior risco de Serviços de Telecomunicações e estas taxas mínimas calculadas irão revelar. Atualmente, eles estão destruindo valor para a empresa , precisando ser reavaliadas.
Taxas mínimas de atratividade são usados para expressar o custo de oportunidade do dinheiro. Atualmente Teletech usa uma taxa mínima uniforme para cada segmento, utilizar múltiplas taxas mínimas de atratividade ajustados ao risco , o leva em consideração o cálculo de quantidades diferentes de alavancagem em taxas mínimas de atratividade de cada segmento.
Portanto, a Teletech deverá começar a aplicar as taxas mínimas ajustados ao risco para projetos dentro de seus dois segmentos de negócios . O argumento de que os investidores só julgam pelos dividendos que saem do caixa é errônea, uma vez que os retornos que estão produzindo para os acionistas são altamente dependentes de onde a empresa investe o dinheiro , além da relevância do comportamento da corporação em relação ao risco dos investimentos.