I) Predicción del impacto de las políticas financieras 1) ABC

30/09/2004 ACTIVO NO CORRIENTE I. INTANGIBLE Otros activos I. MATERIAL Activo fijo Amort.Acumulada ACTIVO CORRIENTE EXISTENCIAS Existencias DEUDORES Clientes por cobrar (neto) EFECTIVO Titulos y valores líquidos Bancos y Caja IMPORTE TOTAL 996.000 37.000 37.000 959.000 1.392.000 -433.000 958.000 490.000 490.000 328.000 328.000 140.000 35.000 105.000 1.954.000 50,97 1,89 1,89 49,08 71,24 -22,16 49,03 25,08 25,08 16,79 16,79 7,16 1,79 5,37 100,00

PATRIMONIO NETO Acciones ordinarias Acciones preferentes Reservas Resultado ejercicio PASIVO EXIGIBLE Préstamos a pagar PASIVO CIRCULANTE Cuentas por pagar Acreedores Préstamos a pagar Hda. Acreedora. IS IMPORTE TOTAL

1.314.000 600.000 300.000 414.000 0 100.000 100.000 540.000 175.000 166.000 150.000 49.000 1.954.000

67,25 30,71 15,35 21,19 0,00 5,12 5,12 27,64 8,96 8,50 7,68 2,51 100,00

N-1 VENTAS COSTE DE LOS BIENES COMPRAS AMORTIZACION IMPUESTOS BENEFICIO NETO SALDO MÍNIMO DE CAJA CG.- OTROS COSTES 6.350.000 5.430.000 3.672.000 125.000 81.000 83.000 40.000 631.000

30/09/2004

a) Dudo de si el PMC se tiene que calcular con IVA o sin IVA. Lo calculo con IVA según las trasparencias Clientes CON IVA PMC = -------------Ventas Si las ventas no varian y el PMC pasa a 40 días , tenemos un nuevo saldo de clientes con el que construyo un nuevo balance 705.556 PMC = -------------6.350.000 CG. La venta diaria es 17.000 u.m. x 360 = 40,00 x 360 = 18,60

30/09/2004 ACTIVO NO CORRIENTE I. INTANGIBLE (1) Otros activos I. MATERIAL (1) Activo fijo Amort.Acumulada ACTIVO CORRIENTE EXISTENCIAS (2) Existencias DEUDORES (3) Clientes por cobrar (neto) EFECTIVO (1) Titulos y valores líquidos Bancos y Caja IMPORTE TOTAL 996.000 37.000 37.000 959.000 1.392.000 -433.000 1.335.556 490.000 490.000 705.556 705.556 140.000 35.000 105.000 2.331.556 42,72 1,59 1,59 41,13 59,70 -18,57 57,28 21,02 21,02 30,26 30,26 6,00 1,50 4,50 100,00 Notas (1) No varia según enunciado (2) No ha de variar. Las compras y ventas se mantienen por lo que la rotación del stock es la misma Stock / Coste de los bienes * 3 (3) Importe según PMC = 40 días 32,49

PATRIMONIO NETO Acciones ordinarias Acciones preferentes Reservas Resultado ejercicio (4) PASIVO EXIGIBLE (1) Préstamos a pagar PASIVO CIRCULANTE Cuentas por pagar (5) Acreedores (1) Préstamos a pagar (1) Hda. Acreedora. IS (1) IMPORTE TOTAL

1.314.000 600.000 300.000 414.000 0 100.000 100.000 917.556 552.556 166.000 150.000 49.000 2.331.556

56,36 25,73 12,87 17,76 0,00 4,29 4,29 39,35 23,70 7,12 6,43 2,10 100,00 (4) Según enunciado el beneficio se mantiene (5) Se cuadra el Total Pasivo y se suma a Cuentas a pagar

Cálculos del Fondo de Maniobra (Métodos Dinámicos) 1. Método estático del % s/ ventas Vemos cómo el Fondo de Maniobra se mantiene PMC = 18,60 ACTIVO CORRIENTE EXISTENCIAS Existencias DEUDORES Clientes por cobrar (neto) EFECTIVO Titulos y valores líquidos Bancos y Caja PASIVO CIRCULANTE Cuentas por pagar (5) Acreedores (1) Préstamos a pagar (1) Hda. Acreedora. IS (1) FONDO DE MANIOBRA 958.000 490.000 490.000 328.000 328.000 140.000 35.000 105.000 540.000 175.000 166.000 150.000 49.000 418.000 PMC = 40 1.335.556 490.000 490.000 705.556 705.556 140.000 35.000 105.000 917.556,00 552.556,00 166.000,00 150.000,00 49.000,00 418.000,00

2. Método de las rotaciones

Vemos como el PMP aumenta más que el PMC PMC = 18,60 Movimiento Anual 21,40 PMC = 40 Movimiento Anual 5.430.000 6.350.000 3.672.000 37,02 54,17 PMC = 18,60 Rotación 11,08 19,36 20,98 ¿Es posible? PMC = 40 Rotación 11,08 9,00 6,65 PMC = 18,60 Fondo Maniobra 490.000 328.000 175.000 377.556 377.556 PMC = 40 Fondo Maniobra 490.000 705.556 552.556

Existencias Crédito a clientes Crédito a proveedores Periodo medio de pago

5.430.000 6.350.000 3.672.000 17,16

La empresa no deberá tomar dinero prestado si la financiación espontanea absorbe el aumento en PMC de 21,40. Para ello, el PMP debe aumentar 37,02 días Si no se puede aumentar la financiación espontanea, las fuentes podrían ser recursos propios, exiglible a largo, exigible a corto

Con cobros a 60 días

Clientes

=

1.058.333

Proveedores

=

905.333

PMC = 18,60 Movimiento Anual Existencias Crédito a clientes Crédito a proveedores Periodo medio de pago 5.430.000 6.350.000 3.672.000 17,16

41,40

PMC = 60 Movimiento Anual 5.430.000 6.350.000 3.672.000

PMC = 18,60 Rotación 11,08 19,36 20,98 ¿Es posible?

PMC = 60 Rotación 11,08 60,00 4,06

PMC = 18,60 Fondo Maniobra 490.000 328.000 175.000 730.333 730.333

PMC = 60 Fondo Maniobra 490.000 1.058.333 905.333

71,60

88,76

La empresa no deberá tomar dinero prestado si la financiación espontanea absorbe el aumento en PMC de 41,40. Para ello, el PMP debe aumentar 71,60 días Si no se puede aumentar la financiación espontanea, las fuentes podrían ser recursos propios, exiglible a largo, exigible a corto No hay ruptura del saldo mínimo de caja. No calculo el PMP de pago máximo para ir al saldo mínimo de caja

CG. Solo trato activo

328.000

705.556

377.556 -100.000 -208.000 70.000

Aumento de clientes

Disminución de caja (stock mínimo) Cash flow económico Necesito de financiación

Beneficio + Amortización

CG. Cash-Flow Financiero

Cobros Pagos Cash Flow financiero Caja inicial Necesidades Caja mínima de seguridad Ergo = Necesidades de financiación

5.972 6.142 -170 140 -30 40 70

Ventas + Clientes Iniciales - Clientes Finales Coste de ventas + Otros Costes + Impuestos (pq el PMP no varía)