Free Essay

Financial Analisys

In: Business and Management

Submitted By dumitrascug88
Words 8824
Pages 36
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIARA
AL "SC SOMES SA" DEJ CAP. I. STUDIU DE CAZ
1.1. PREZENTAREA S.C. SOMES SA DEJ
1.1.1.Scurt istoric SC Somes SA Dej este un combinat de producere a celulozei si hartiei, care isi desfasoara activitatea din anul 1963. Firma are un capital integral privat, pachetul majoritar de actiuni fiind detinut de Grupul SCR (Serviciile Comerciale Romane),care reuneste societati comerciale de mare prestigiu pe piata romaneasca: Chimcomplex Borzesti,Somes Dej, Iasitex Iasi, Sinterom Cluj, Caromet Caransebes, Contactoare Buzau, Nova Textile Bumbac Pitesti.
In baza legii nr. 15/1990 privind reorganizarea unitatilor economice de stat ca regii autonome si societati comerciale si in baza legii nr. 31/1990 privind societatile comerciale s-a constituit societatea comerciala Somes. SC Somes SA Dej s-a constituit ca persoana juridica sub forma de societate de actiuni prin HGR nr. 1200/1990 si a preluat in intregime patrimoniul Combinatului de Celuloza si Hartie Dej care a fost construit in doua etape in anul 1963 si in 1975. Societatea este inmatriculata la Oficiul Registrului Comertului - Camera de Comert si Industrie a judetului Cluj cu numarul J12/1/1991 si la Ministerul Finantelor prin codul de inregistrare fiscala R 199800/1992. Prin sentinta civica nr. 20/07.01.1999 a Tribunalului Cluj a fost deschisa procedura de reorganizare juridica prin plan a SC Somes SA Dej si a fost numit judecatorul sindic. De la aceasta data, SC Somes SA Dej functioneaza sub incidenta legii nr. 64/1995 si conform Planului de Reorganizare pentru perioada 1999-2004. Datorita rezultatelor financiare bune inregistrate, in a doua jumatate a anului 1999 FPS cere intocmirea dosarului de privatizare care a fost depus in noiembrie 1999. In urma licitatiei organizate pentru vanzarea actiunilor, firma Hovis GmbH Austria a achizitionat pachetul majoritarde actiuni (69,9%), contractul de vanzare-cumparare fiind semnat in 26.06.2000, astfel societatea Somes devine societate cu capital privat 100%, funtionand sub denumirea de SC Somes SA, Member of the Hovis Group. La inceputul anului 2003, firma Hovis GmbH Austria si-a vandut pachetul majoritar de actiuni detinute la SC Somes SA Dej firmei austriece MFC Commoditis GmbH, parte a MFC Bancorp Ltd. Group, astfel Somes functioneaza sub denumirea de SC Somes SA Dej MFC. SC Somes Sa Dej are sediul pe platforma industriala nord a orasului Dej. Orasul Dej este situat la 60 km de orasul Cluj-Napoca, centrul Transilvaniei. Orasul Dej este situat pe raul Somes, pe soseaua nationala E741. Transportul pentru aprovizionarea fabricii si livrarea marfurilor se face pe cai rutiere, pe calea ferata sau pe mare. Distanta de la Dej la Marea Neagra , portul Constanta este de circa 700 km. SC Somes Sa Dej este un combinat care produce celuloza sulfat albita din lemn de rasinoase la o capacitate de 70.000 t/an si hartie de ambalaj rezistent albita/nealbita, la o capacitate de 45.000 t/an. Din data de 23.01.1997, societatea este cotata la Bursa de Valori Bucuresti, la categoria a II-a de tranzactionare. Incepand din 05.01.1999, actiunile societatii au fost introduse la tranzactionarepe piata valorilor mobiliare necotate, utilizand ca suport electronic sistemul de tranzactionare al BVB. Ultimii 4 ani au fost ani de framantari, de schimbari majore care au pus la grea incercare intrega echipa de conducere si colectivul de angajati ai societatii. Functionand in baza Planului de Reorganizare juridica, strategia manageriala adoptata a fost determinata de prevederile Programului aprobat prin Plan, scopul final si una dintre cerintele obligatorii ale acesteia fiind obtinerea de indicatori economico-financiari pozitivi. Ascensiunea inregistrata in 2003 a continuat si in anul 2004 si 2005, ani ce s-au dovedit mai dificili decat cei precedenti, reusind la finele lor un profit net in valoare de 12.915 milioane lei/an. Comparativ cu anul 2004, anul 2005 a fost defavorabil din punct de vedere al preturilor pe piata externa si interna, situatie care a determinat o atentie deosebita asupra costurilor aferente productiei de marfa.
Certificarea sistemului de management al calitatii in conformitate cu ISO 9002 si a managementului de mediu in conformitate cu ISO 14001, certificare acordata de firma Germanischer Lloyd,precum si portofoliul de clienti fidelizati , constituie garantia calitatii produselor si serviciilor oferite. Pentru ca in industria de celuloza si hartie, o politica de calitate este strans legata de politica de mediu si pentru ca un mediu curat inseamna 'viata', implementarea sistemului de management de mediu va deveni un deziderat pentru urmatorii ani. Situatia economico-financiara a firmei la finele anului 2005, an in care firme reprezentative de celuloza si hartie din lume, firme care au beneficiat de o dotare tehnica incomparabila cu cea a Somes SA, au fost nevoite sa-si inchida sau sa-si reduca activitatea, demonstreaza injustetea politicii manageriale. Toate datoriile fata de creditori, esalonate pe 2005 au fost achitate la termenele stabilite. In cursul anului 2005, in urma hotararilor adoptate de AGA Extraordinara din data de 21.03.2005 si 29.08.2005 s-a majorat capitalul social al societatii cu suma totala de 35.537.792 mii lei, prin :
- incorporarea diferentelor din reevaluarea imobilizarilor corporale aferente anilor 2003 si 2004. in suma de 6.419.473 mii lei;
- incorporarea aportului in natura efectuat de actionarul majoritar in suma de 19.732.792 mii lei.
In urma majorarilor, capitalul social al societatii a crescut la valoarea de 189.280.123 mii lei. Cu aceasta ocazie s-a majorat valoarea actiunilor de la 18.900 lei la 20.865 lei. 1.1.2 Domeniul de activitate si produsele Activitatea principala a SC Somes SA este producerea si comercializarea urmatoarelor produse: - celuloza sulfat din lemn de rasinoase albita/nealbita; - hartie rezistenta de ambalaj albita/nealbita; - hartie apta scris - tipar. SC Somes SA Dej este specializata in fabricarea celulozei sulfat albita/nealbita, fiind singurul furnizor pe piata romaneasca a acestui produs. Din acest motiv, pe plan intern, piata de desfacere este asigurata, celuloza albita de la Somes fiind folosita ca materie prima pentru fabricarea de hartie din tara. Pentru a satisface cerintele pietei interne si externe este necesar a fi realizate investitiile privind cresterea capacitatii de producere a celulozei si imbunatatirea calitatii acesteia. La hartia de ambalaj produsa la Somes cererile de pe piata interna si externa sunt tot mai mari. SC Somes SA este cel mai mare producator de hartie de ambalaj din tara. Celuloza fibra lunga produsa la Dej este materia prima de baza folosita la fabricarea diferitelor tipuri de hartie, fiind elementul care confera rezistenta acestora. Hartia produsa la Somes Dej acopera o gama larga de gramaje (48 - 140 gr/mp) si este destinata unor multiple utilizari: - ambalarea produselor alimentare si industriale; - fabricarea cartonului ondulat; - confectionarea pungilor; - obtinerea benzilor gumate; - fabricarea hartiilor speciale, hartii antiaderente, hartii pentru decalcomanie; - suport pentru obtinerea tapetului, a hartiei ozalid si a hartiilor innobilate; - pentru scris si tiparit; - confectionarea produselor de papetarie. Hartia produsa la SC Somes SA Dej este fabricata din celuloza 100% (fara adaos de maculatura sau parte mecanica), iar produsele confectionate din aceasta au acceptul Ministerului Sanatatii pentru utilizare in industria alimentara. Exista contracte de vanzari ferme, atat in Romania, cat si in tarile din Europa si din lume, o mare parte din hartia albita fiind folosita in Italia pentru confectionarea de ambalaje folosite in scop alimentar. Calitatea hartiei fabricate la Somes Dej este recunoscuta pe plan intern si international, fapt demonstrat si prin dobandirea certificatului de calitate ISO 9002, certificat acordat de firma Germanischer Lloyd. Pe viitor se doreste realizarea investitiilor pentru modernizarea capacitatilor de productie, costurile de productie vor fi reduse substantial, poluarea mediului va fi redusa la minim, iar preturile pe piata vor fi competitive. In momentul actual principala preocupare a conducerii societatii este aceea de a realiza un program de investitii, care au ca scop principal diminuarea la minim a efectelor poluarii asupra mediului inconjurator. Tot in acest scop s-a demarat activitatea de implementare a unui sistem de management de mediu, in conformitate cu standardul SR EN ISO 14001, program care a fost finalizat in anul 2003. O realizare importanta a anului 2002 este finalizarea investitiei la masina de hartie, investitie care a constat in schimbarea actionarii electrice. Rezultatele acesteia nu au intarziat sa apara: - cresterea capacitatii de productie de la 34.000 t/an la 45.000 t/an; - reducerea consumurilor energetice; - reducerea la minim a perioadelor de oprire neplanificata; - reducerea consumurilor de materiale auxiliare folosite la obtinerea hartiei; - reducerea cheltuielilor de intretinere. Rezultatele economico-financiare obtinute in anul 2004 au clasat societatea SC Somes Dej pe locuri fruntase in sectorul sau de activitate: . locul I in topul judetean al firmelor cu cel mai mare volum de export, distinctie castigata pentru al doilea an consecutiv; . locul I in topul national al firmelor la domeniul de activitate fabricarea celulozei, hartiei, cartonului, distinctie castigata pentru al doilea an consecutiv. De curand , societatii Somes SA Dej i-a fost conferit Diploma de Excelenta in Afaceri pentru pozitionarea timp de 15 ani consecutivi in fruntea clasamentului in domeniu sau de activitate la nivel national,distinctie oferita de presedintele Romaniei, in numele Camerei de Comert si Industrie a Romaniei.
Ca un element de noutate in 2006 specialistii de la Somes Dej au experimentat cu succes in premiera productia de celuloza fibra scurta.Aceasta realizare cu implicatii tehnice deosebite,este exploatata in 2007 si dezvoltata in paralel cu productia de celuloza fibra lunga.
In privinta aspectelor de mediu, Somes Dej se afla in graficul impus de Agentia Nationala pentru Protectia Mediului si a initiat in decembrie 2007 , etapa I a Campaniei de Imbunatatire a Mediului in regiunea Dej numita ,,Un aer mai curat " si va consta din schimbarea Electrofiltrului la Cazanul de Regenerare, investitie care va aduce reale schimbari in calitatea aerului. SC Somes SA Dej desfasoara si activitati auxiliare de o deosebita importanta: o producerea utilitatilor necesare proceselor tehnologice (apa, abur, energie electrica, aer comprimat); o confectionarea pieselor de schimb pentru instalatiile in functiune; o societatea mai are in dotare o uzina de apa care produce apa industriala necesara proceselor de productie, precum si apa potabila, inclusiv pentru locuitorii municipiului Dej.
1.1.3. Descrierea fluxului tehnologic si a instalatiilor Materia prima pentru obtinerea celulozei sulfat-fibra lunga este lemnul de rasinoase. Pentru operatii specifice (decojire, tocare, sortare) se obtine tocatura care trece la fierbere in mediu alcalin, prin procedeul sulfat. Procesul de obtinere a celulozei are loc intr-un fierbator continuu, vertical, tip kamyr. Pasta rezultata este supusa operatiilor de sortare si spalare, pentru indepartarea impuritatilor mecanice si a liniilor reziduale. Celuloza naturala astfel obtinuta poate fi deshidratata de masina de celuloza la o uscaciune de 65,70% si transformata in baloti de 180 kg sau poate fi trecuta mai departe la instalatia de albire. Albirea are loc printr-un procedeu conventional, agentii folositi fiind Cl, ClO, NaClO. Pasta albita este deshidratata si transformata in baloti de 200 kg sau este trimisa la masina de fabricat hartie. Sortimentele de hartie fabricate la Somes Dej necesita pe langa celuloza proprie si alte materiale: celuloza fibra scurta, agenti de incleiere, sulfat de aluminiu, agenti de inalbire si nuantare in proportiile impuse de reteta de fabricatie. Instalatiile tehnologice din cadrul SC Somes SA Dej au fost concepute pentru productia de celuloza sulfat albita din rasinoase - fibra lunga, utilizata la fabricarea hartiei de ambalaj albit superioara. In prezent pe platforma SC Somes SA Dej sunt in functiune urmatoarele linii de productie:
 Linia principala de fabricatie a celulozei cu o capacitate proiectata de 70.000 tone/an celuloza sulfat albita din rasinoase, pusa in functiune in anul 1973.
Linia de celuloza are in componenta urmatoarele instalatii: - instalatia de prelucrare a lemnului care realizeaza toate operatiile in vederea prepararii tocaturii la dimensiunile si calitatea necesare fierberii. Capacitatea de prelucrare este de 800.000 m³/an, masa lemnoasa din rasinoase. Anul punerii in functiune este 1965 - Linia I busteni, odata cu vechea linie de preparare a celulozei care acum este partial dezafectata si 1973 - Linia II busteni, 1980 Linia I si II calote. - instalatia de fierbere a tocaturii cu o capacitate proiectata de 70.000 t/an celuloza naturala, capacitate data prin proiectul firmei furnizoare METEX Finlanda. Fierbarea are loc prin procedeul continuu sulfat intr-un fierbator tip Kamyr. Tehnologia aplicata este depasita, cu efecte negative in calitatea celulozei obtinute, cu consumuri energetice mari si serioase probleme de poluare. Modernizarea acestei instalatii va insemna si o crestere a capacitatii la 100.000 t/an. - instalatia de sortare a celulozei naturale, pusa in functiune in anul 2001. Este o instalatie moderna, eficienta si nepoluanta, complet automatizata, furnizata de firma Black-Clawson Franta si inlocuieste total vechea instalatie care era un 'loc ingust' pe linia de fabricatie a celulozei. Capacitatea proiecata este de 100.000 t/an cu posibilitatea functionarii in prezent la o capacitate de 70.000 t/an, corelata cu actuala capacitate a instalatiei de fierbere. - instalatia de spalare a celulozei naturale (1973). Sistemul de spalare a celulozei naturale contine doua filtre cu autosuccetiune si un filtru ingrosator. Aparatura de masura si control existenta pe instalatia de spalare nu este corespunzatoare si nu prezinta siguranta in functionare, astfel incat nu exista un control satisfacator al parametrilor de lucru. - instalatia de albire a celulozei si instalatia de sortare a celulozei albite. Albirea pastei de celuloza se face dupa o tehnologie conventionala, utilizand clor elementar, dioxid de clor, hipoclorit de sodiu. Este cunoscut faptul ca astfel de tehnologii sunt verigile cele mai poluante in cadrul fabricilor de celuloza. Instalatia de sortare a celulozei dupa albire este ineficienta, fiind necesara inlocuirea intregului sistem. - masina de deshidratre a celulozei cu o capacitate de 70.000 t/an, a fost pusa in functiune in 1973. Prin intermediul acestei masini are loc o deshidratare a pastei de celuloza la o uscaciune de 65%. Celuloza este taiata in coli cu dimensiunile de 600 x 800 mm, apoi este ambalata in baloti de 200 kg.
 Masina de fabricat hartie pentru ambalaj are o capacitate proiectata de 34.000 t/an. Masina fabrica hartii cu gramaje cuprinse intre 54 - 140 g-m², fiind pusa in funtiune in anul 1966. Montarea masinii si punerea in functiune s-a realizat in 1966, de catre firma NEZRPIC Franta. In anul 1977, masina a fost modernizata de catre firma CENTRAL ADAMS Italia, iar in anul 1994 a fost realizata o noua modernizare prin implementarea calculatorului de proces, in colaborare cu firma MEASUREX Austria. Materia prima fibroasa este procurata in proportie de 60- 100% din afara fabricii, iar celuloza sulfat din foioase in proportie de 0 -40%. Latimea de lucru refilata este de 4.400 mm, iar viteza de functionare este cuprinsa intre 150 -380 m/min.
 Instalatii auxiliare, care asigura alimentarea cu utilitati si chimicale a instalatiilor principale: - instalatia de regenerare a sarurilor sodice, pusa in functiune in 1965, a fost furnizata de firma BABCOCK Franta. In anul 1994 a avut loc o reparatie capitala a cazanului de regenerare - instalatia de preparare si stocare a agentilor de albire (ClO, NaOCl, Cl). Instalatia a fost pusa in functiune in anul 1965 si a fost furnizata de firma KRABS Franta. In cadrul acestei instalatii a fost modernizata o linie de electroliza (10 celule) in anul 1994, cu firma Krabs. - centrala termo-electrica, care furnizeaza energie electrica si abur, a fost pusa in functiune in anul 1965, iar in 1973 a fost completata. Utilajele au fost achizitionate din tara. - instalatia de epurare a apelor reziduale, rezultate de la toate instalatiile din fabrica. A fost pusa in functiune in 1965 treapta de tratare mecanica, in 1976 s-a pus in functiune treapta de tratare biologica, iar in 1988 instalatia a fost completata. - instalatia de tratare a apei, care furnizeaza apa potabila pentru platforma industriala si pentru municipiul Dej, precum si apa industriala. A fost pusa in functiune in 1965, a fost completata in 1976, iar in anul 1990 a fost modernizata tehnologic prin achizitia generatorului de ozon. - atelierul de piese de schimb, pus in functiune in anul 1965.
2.Aspecte teoretice privind analiza financiara Analiza financiara este un sistem complex de tratare a informatiilor financiare trecute si de perspectiva a societatilor comerciale, bazat pe metode si procedee de cercetare stiintifica, care are urmatoarele obiective :
- ameliorarea managementului firmei, pornind de la un diagnostic precis
- parghie de decizie in contractarea unui imprumut
- asigura baza informationala pentru tranzactionarea de actiuni la bursa
- asiugra studiul starii unui concurent, client sau furnizor, privind gestiunea, solvabilitatea sau rentabilitatea sa.
Analiza financiara poate fi privita ca un studiu metodic si sistematic a situatiei si evolutiei unei firme, sub aspectul structurii financiare si al rentabilitatii, pe baza situatiilor financiare anuale, precum si a altor informatii puse la dispozitia analistului de catre sistemul informational al firmei.
Procesul de conducere reprezinta o activitate unitara, complexa, continua, a carei atribute se interconditioneaza reciproc in cadrul unui sistem, la orice nivel ne-am exprima : intreprindere, ramura,economie nationala.
Prin aceasta functie se asigura echilibrul stabil al firmei, se mentine armonia dintre activitati, in vederea atingerii obiectivelor. Cresterea eficientei conducerii presupune selectarea functiilor si activitatilor importante, delegarea de atributii si competente.
Analiza economico-financiara studiaza cele mai importante laturi ale activitatii economice ale unei societati comerciale, reprezentate prin indicatori economico-financiari ai acesteia. Studierea acestor indicatori, permite conducerii sa cunoasca operativ aparitia disproportiilor, necorelatiilor dintre diferitele alturi ale activitatii economice, cauzele aparitiei lor si solutiile de aducere la echilibrul economic si financiar al societatii comerciale.
Functia de control reprezinta procesul de verificare si masurare a rezultatelor calitative si cantitative in comparatie cu nivelul prevazut precum si elaborarea de solutii pentru reglarea activitatii societatii comerciale. Procesul de control a activitatii se bazeaza pe procedeele analizei economico-financiare, care permit evidentierea abaterii fenomenelor economice, stabilirea responsabilitatilor acestor deficiente, rezervele interne existente in gestiunea firmei precum si masuri de valorificare a acestora.
Managementul financiar este o componenta a managementului general, care vizeza oragnizarea si conducerea sistematica a activitatii financiare a unei firmei prin :
- previziunea financiara
-controlul realizarii obiectivelor financiara prestabilite
-monitorizarea permanenta a modului de gestionare a patrimoniului in vederea riscului de faliment al firmei In acest sens analistii financiari au relizat un model de evaluare bazat pe punctaje, a managementului, model care pune in evidenta standingul financiar al firmei la un moment dat. In vederea construirii modelului, se au in vedere o serie de rate finaniare(indicatori) ce se pot construi pe baza datelor, si pun in evidenta pozitia financiara a firmei , performanta cash-flow-urilor si riscul de faliment. Aceste rate reprezinta instrumente utile care sintetizeaza un volum mare de date intr-o forma usor de inteles, interpretat si comparat. Ele evidentiaza anumite limite avute in vedere, in conditiile in care in care in desfasurarea activitatii intervin modificari datorate noilor conditii economice, a procesului de productie sau a pietelor geografice in continua diversificare. Ratele au constituit punctul final al analizei si nu reprezinta punctele forte sau slabe ale activitatii unei intreprinderi. Ele indica doar o cale de investigare suplimentara. Aceste analize se fac de catre analisti, analize combiante cu investigarea altor factori, inainte de a se formula concluzii pertinente, de a se face recomandari pentru masurile ce trebuiesc luate de catre societatea comerciala analizata. Analiza unilaterala a unei singure rate sau mai multor rate, poate genera concluzii eronate asupra echilibrului financiar al societatii comerciale, fapt care face ca o analiza combinata a ratelor cu alte informaaii legate de managementului societatii comerciale si de informatii legate de conditiile in care aceasta isi desfasoara activitatea, va evidentia o imagine fidela a societatii comerciale. Astfel, este necesara o analiza a variatiilor inregistrate de rate pe parcursul unei perioade de timp, pentru a se putea stabili schimbarile ce pot interveni in functionarea societatii comerciale si eventualul impact pe care aceste rate il pot produce asupra bonitatii societatii comerciale.
3.Analiza indicatorilor financiari In vederea analizarii economico- financiare, vom folosi 2 grupe de indicatori. In prima grupa cuprindem : 1. indicatori de activitate 2. indicatori de finantare 3. indicatori de crestere economica 4. indicatori de risc
Indicatorii din aceasta grupa sunt utilizati pentru determinarea performantei echipei manageriale, pe baza de punctaj acordat fiecarui indicator analizat. Acesti indicatori sunt necesari in vederea determinarii scorului componentei cantitative.
In a doua grupa vom cuprinde urmatorii indicatori : 1. indicatori de lichiditate 2. indicatori de solvabilitate 3. indicatori de profitabilitate Mentionam ca exista o grupa de criterii non-financiare prin care se determina scorul de risc aferent componentei calitative. Acese criterii se refera in principal la competenta si experienta, existenta obiectivelor tactice si strategice, precum si la alte aspecte privind echipa manageriala. Fiecarui aspect i se atribuie un numar mare de puncte, determinandu-se in final punctajul pentru parte componenta calitativa. In nota privind determinarea performantei categoriei de performanta financiara se va tine cont, atae de componenta cantitativa cat si de cea calitativa, ponderea elementului cantitativ (0,75) fiind hotaratoare in luarea deciziei. In analiza financiara, ne vom referi la indicatori de natura financiara, dupa cum urmeaza: 1. Indicatori financiari pentru determinarea scorului componentei calitative 2. Indicatori financiari pentru determinarea scorului componentei cantitative
3.1.Indicatori financiari pentru determinarea scorului componentei calitative
3.1.1. Indicatori de activitate
Indicatorii de activitate vizeaza doua aspecte mai importante : analiza gestiunii activelor si analiza gestiunii obligatiilor. Analiza gestiunii activelor urmareste sa evidentieze modalitatea de transformare a activelor in lichiditatii, ca urmare a participarii activelor la circuitul economic, cu ajutorul vitezelor de rotatie ale activelor. Din categoria acestor indicatori fac parte :
1. rata rentabilitatii activelor
2. rata rentabilitatii vanzarilor
3. rata rentabilitatii financiare
4. rotatia stocurilor
5. rotatia creantelor
1.Rata rentabilitatii activelor (ROA) - se determina ca raport procentual intre profitul net al exercitiului si valoarea activelor totale si masoara gradul de rentabilitate a capitalului investit in firma. Se mai numeste si rata rentabilitatii activelor totale sau rata rentabilitatii investitiei. RNE 634.007 ROA = ---------------X100 rezulta, ROA = -----------------X100 = 1,18% AT 53.579.872 unde, RNE - rezultatul net al exercitiului
AT - active totale
Se considera ca valoarea optima a indicatorului este atunci cand depaseste 10%. In cazul nostru rata rentabilitatii activelor fiind de 1,18%, societatea inregistreaza un nivel necorespunzator si se datoreaza nivelului relativ scazut al profitului net raportat la activele totale din patrimoniul firmei. 2.Rata rentabilitatii vanzarilor(ROS) -se calculeaza ca raport intre rezultatul net al exercitiului si ciffra de afaceri neta. Acest indicator reprezinta contributia veniturilor la intsrirea capacitatii de autofinantare a societatiilor comerciale.
RNE 634.007
ROS = ---------X100 deci, ROS = --------------X100 = 0,69%
CAN 91.534.450 unde, RNE - rezultatul net al exercitiului
CAN - cifra de afaceri neta Rata rentabilitatii vanzarilor inregistreaza un nivel necorespunzator, ca urmare a nivelului scazut al profitului net obtinut in anul 2007 raportat la cifra de afaceri mare. 3.Rata rentabilitatii financiare(ROE) - se calculeaza ca raport procentual intre rezultatul net al exercitiului si valoarea capitalurilor proprii din firma. Analiza acestui indicator este importanta din urmatoarele considerente :
 Indica eficienta cu care capitalul firmei este investit intr-o afacere;
 Reflecta gradul de alocare a fondurilor actionarilor in activitatea curenta, pe de o parte, precum si eficienta cu care firma angajeaza capitalul actionarilor in afaceri, pe de alta parte;
 Rentabilitatea capitalului actionarilor, constituie o mssura a capacitatii intreprinderii de a plati dividendele cuvenite acestora;
 Permite estimarea castigurilor pe o unitate de capital investit in actiuni sau profitul care revine proprietarilor pentru investitiile facute in firma :
RNE 634.007
ROE = -----------X100 rezulta ROE = ----------------X100 = 10,13% CPR 6.253.167 unde, RNE - rezultatul net al exercitiului
CPR - capitalul propriu al societatii comerciale Urmarind eficienta cu care este utilizat capitalul investit in firma, se observa un nivel satisfacator al acestui indicator, de 10,13%. La fiecare suta de lei capital investit, profitul net obtinut este de 10,13 lei.
4.Rotatia stocurilor (RIT) - se determina ca raport intre costul vanzarilor si stocurile existente la finele perioadei.
CV 155.115.295
RIT = -------- rezulta RIT = ------------------- = 13,57% S 11.424.421 unde,
CV - costul stocurilor
S - stocurile Viteza de rotatie a stocurilor exprimata in numar de rotatii in anul 2007, este de 13,57%, inregistrand un nivel foarte bun, crescand astfel veniturile realizate de agentul economic si implicit profitul. 5.Roatia creantelor (RAC) - se determina ca raport intre cifra de afaceri neta si soldul creantelor neincasate la sfarsitul perioadei. CAN 91.534.450
RAC = ---------- rezulta RAC = ----------------- = 15,95 CR 5.736.766 unde, CAN - cifra de afaceri neta
CR- soldul creantelor neincasate Acest indicator pune in evidenta seriozitatea clientilor intreprinderii, manifestata prin rapiditatea cu care isi achita obligatiile pentru produsele, lucrarile, serviciile recptionate. Rotatia creantelor de 15,95 reflecta seriozitatea clientilor firmei. Daca acest indicator ar inregistra un nivel mai ridicat, soldul creantelor neincasate ar fi mai mic, atragand dupa sine un rulaj mai mare al creantelor.
3.1.2. Indicatori de finantare Indicatorii din acesta categorie pun in evidenta decizia de finantare a intreprinderii. Din categoria acestor indicatori fac parte : 1. rata curenta 2. rata rapida 3. rata dependentei financiare 4. rata de acoperire a dobanzii 5. indicatorii bursieri
1. Rata curenta (RCR) - indica capacitatea activelor curente de a se transforma in disponibilitati banesti care sa acopere datoriile scadente ale intrepriderii si se determina ca raport procentual intre activele curente si datoriile curente. Daca rezultatul obtinut este mai mare de 100% avem o acoperire excedentara a datoriilor; iar daca rezultatul obtinut este egal cu 100% avem o acoperire integrala a datoriilor; daca insa este sub 100% avem de-a face cu o avem o acoperire partiala a datoriilor.
Potrivit Ordinului Ministerului Finantelor Publice nr.596/1995, lichiditatea este favorabila cand indicatorul se incadreaza intre 200% si 250%. In opinia altor specialisti rata lichiditatii trebuie sa fie peste 200%.
In literatura de specialitate anglo-saxona, se apreciaza ca rata lichiditatii generale trebuie sa fie cel putin 200%.
Intervalul de siguranta financiara al indicatorului este cuprins intre 150% si 250%. ACR 29.278.833
RCR = ---------x100 rezulta RCR = ----------------x100 = 121,92% DCR 24.014.099 unde,
ACR - active curente, pana la un an de zile
DCR - datorii curente, pana la un an de zile
Intrucat depaseste 100%, se considera ca exista o acoperire excedentara a datoriilor.
Rata curenta reflecta un nivel mediu, in conditiile in care datoriile scadente ale intreprinderii au acoperire in activele curente disponibile in proportie de 121,92%. 2.Rata rapida (QR) - denumita si -Testul acid- evidentiaza capacitatea activelor curente, altele decat stocurile, de a participa la finantarea datoriilor scadente si se calculeaza ca raport procentual intre activele circulante ramase dupa deducerea stocurilor si datoriile curente. ACR -S 29.278.833 - 11.424.421
QR = ------------x100 rezulta QR = --------------------------------x100= 74,34% DCR 24.014.099 unde,
ACR - active curente
S - stocuri
DCR - datorii curente Rata rapida inregistreaza un nivel foarte bun. Acest indicator reflecta gradul de acoperire al datoriilor scadente in activele circulante ce pot fi transformate rapid in lichiditati.
3.Rata dependentei financiare (FLRA) - se determina fie ca raport intre totalul datoriilor si totalul activelor, fie ca raport intre totalul datoriilor si a capitalurilor proprii. Indicatorul evidentiaza in ce masura, resursele economice ale firmei s-au procurat din capitalul strain. DT DT
FLRA = -------x100 sau FLRA = -----------x100 AT CPR unde, DT - datorii totale
AT - active totale
CPR - capitaluri proprii 47.326.705 FLRA = --------------------x100 = 88,32% 53.579.872 Rata dependentei reflecta un nivel ridicat al capitalului strain in patrimoniul firmei, acest indicator, apreciaza activitatea echipei manageriale ca fiind necorespunzatoare, situatia ideala fiind data de valori ale indicatorului ce se situeaza sub 30%.
4. Rata de acoperire a dobanzii (TIER) - se calculeaza ca raport intre profitul net inainte de plata taxelor si a dobanzilor si totalul dobanzilor achitate. Acest indicator pune in evidenta gradul de acoperire a dobanzilor din veniturile obtinute. RNE + IP + CHD
TIER = ------------------------ , rezulta CHD 634.007+259.881+426893 1.320.781
TIER = --------------------------------------- = ------------------ = 309,39%
426.893 426.893 unde, RNE - rezultul net al exercitiului
IP - impozitul pe profit
CHD - cheltuieli cu dobanzile Rata de acoperire a dobanzii inregistreaza un nivel foarte bun si reflecta posibilitatea platii dobanzilor din veniturile obtinute.
3.1.3. Indicatori de crestere economica Acesti indicatori reflecta capacitatea intreprinderii de a-si intari pozitia de pe segmentul de piata in care isi investesc capitalul. In aceasta categorie sunt cuprinsi urmatorii indicatori :
1. ritmul evolutiei rezultatului net al exercitiului
2. ritmul evolutiei activelor
3. ritmul evolutiei vanzarilor 1.Ritmul evolutiei rezulttului net al exercitiului - ritmul profitului- se calculeza ca diferenta intre indicele rezultatului net si baza de comparatie a indicatorului I RNE 634.007
I RNE = -----------------X100 = -----------------X100 = 19,84% I RNEO 3.178 Avand in vedere ca indicatorul este pozitiv, rezulta o crestere a profitului in anul 2006 fata de 2005, nivelul de crestere a ritmului profitului este corespunzator. 2.Ritmul evolutiei activelor - se determina ca diferenta intre indicele activelor si baza de comparatie considerata 100. Total active 2007
Ritmul activelor = -------------------------x100 - 100 Total active 2006

53.579.872
Ritmul activelor = ----------------------x100 - 100 = 21,67% 44.035.869
Ritmul evolutiei activelor reflecta o crestere a activelor firmei in anul 2007 fata de 2006 cu 21,67%, ceea ce se concretizeaza de fapt printr-o crestere a patrimoniului firmei.
2. Ritmul evolutiei vanzarilor - se determina ca diferenta intre indicele vanzarilor si baza de comparatie a acesteia considerata egala cu 100. Vol. vanzari 2007
Ritmul vanzarilor = -------------------------x100 - 100 Vol. vanzari 2006 91.534.450
Ritmul vanzarilor = -----------------------x100 - 100 = 57,59% 58.080.598
Vanzarile au creescut in perioada nalizata, fapt aratat de valoarea pozitiva a acestui indicator, care reflecta preocuparea echipei manageriala in principal, prin diversificarea serviciilor oferite si prin cresterea calitatii acestora, astfel incat valoarea indicatorului este de 57%.
3.1.4.Indicatori de risc Analiza riscului de faliment se poate efectua utilizand cateva modele specifice de analiza a riscului si anume :
1. Scorul de tip A a modelului Argenti
2. Modelul Y al lui Altman 1. Scorul de tip a modelului Argenti - se concentreaza pe semnale non-financiare despre esecul companiei. Modelul Argenti sugereaza ca o cauza initiala a deteriorarii activitatii li a falimentului, este un management eronat. Argenti apreciaza ca asa numitele pericole materiale vor fi regasite in starea financiara a companiei, a firmei. Efectele care determina starea de faliment se afla si in conducerea contabilitatii si a modului de adaptare la schimbari care determina aparitia unor factori de risc cum ar fi : - volum mare de lucru peste posibilitatile reale ale firmei, ceea ce genereaza probleme de lichiditate - o sstructura inadecvata a capitalului ,in sensul ponderii capitalului propriu in capitalul total.
2. Modelul Y al lui Altman - este un model statistico-matematic de prognoza a starii de faliment a firmelor. Cuprinde 5 variabile considerate a fi cele mai reprezentative substari financiare ale unei societati comerciale. Cu ajutorul acestui model, profesorul Altman a reusit sa prevada aproximativ 75% din falimentele unor firme cu circa 2 ani inainte de producerea lor.
Indicatorul Z se prezinta astfel : Z = 1,2∙x1 + 1,4∙x2 + 3,3∙x3 + 0,6∙x4 + 1,0∙x5 unde, x1 - variabila prin care se masoara flexibilitatea firmei si se determina ca raport intre capitalul circulant si activul bilantier Cc 29.278.833 x1 = --------- = -------------------- = 0,54 AT 53.579.872 X2 - rata autofinantarii activelor totale si se detrmina ca raport intre profitul reinvestit si activu bilantier. Profitul reinvestit se determina ca diferenta intre rezultatul net al exercitiului si dividendele acordate actionarilor. Pr 634.007
X2 = --------- = ------------------ = 1,18 AT 53.579.872 X3 - rata rentabilitatii economice si se calculeaza ca raport intre rezultatul brut al exercitiului si activul bilantier Prb 893.888
X3 = --------- = ------------------ = 0,01 AT 53.579.872 X4 - variabila care pune in evidenta capacitatea de indatorare a firmei si se calculeaza ca raport intre valoarea de piata a actiunilor si a datoriilor pe termen mediu si lung ale companiei. Csv X4 = -------- Dd X5 - variabila care masoara randamentul activelor si se calculeaza ca raport intre cifra de afaceri si activul bilantier Vd 91.534.450
X5 = --------- = ------------------ = 1,70 AT 53.579.872
Z = 1,2x0,54+1,4x1,18+3,3x0,01+0,6x0+1x1,7 = 3,03 Gruparea firmelor in functie de scorul realiyat se face astfel :
- nivelul 1 - societati comerciale solvabile Z Є (3,+∞)
- nivelul 2 - societati comerciale cu dificultati financiare temporare, se afla in zona gri, atunci cand Z Є (1.8,+2.7)
- nivelul 2 - societati comerciale falimentare Z Є (-∞, 1.8) In urma calculelor efectuate rezulta a societatea se situeaza pe nivelul 1, ceea ce inseamna ca firma este solvabila. Dintre dezavantajele aplicarii acestei metode amintim :
- utilizarea unor informatii istorice
- evaluari contabile depasite
- contabilizarea diferita a miscarii patrimoniului
3.2. Indicatori financiari pentru determinarea scorului componentei cantitative
Se foloseste pentru determinarea scorului componentei cantitative si este redata pe nivele de apreciere, de urmatorii indicatori :
1) indicatori de lichiditate
2) indicatori de solvabilitate
3) indicatori de profitabilitate
4) indicatori de activitate
3.2.1. Indicatori de lichiditate 1. Rata curenta (RCR) - indica posibilitatea elementelor patrimoniale de a se transforma in lichiditati pentri a achita datoriile curente. Daca valoarea totala a pasivelor curente este mai mare decat valoarea totala a activelor curente, indicatorul este subunitar, aceasta arata faptul ca finantarea pe termen scurt a fost folosita pentru achizitionarea de active pe termen lung, ceea ce reprezinta o imprudenta din partea firmei. RCR = 1,21 (calculata anterior) 2. Rata rapida (QR) - reflecta posibilitatea activelor rapide, concretizate in creante si active de trezorerie de a acoperi datoriile curente. Se scad stocurile din activele curente, deoarece reprezinta cel mai putin caracterul de lichiditate. QR = 0,74 Rata rapida, situandu-se pe intervalul 0,5 - 0,75, are un punctaj satisfacator si indica faptul ca unitatea are, in general, capacitatea de a-si acoperi datoriile pe termen scurt prin transformarea rapida a activelor in lichiditati. 3. Lichiditatea imediata (RLE) - se calculeaza ca raport procentual intre disponibilitatile banesti si datorii curente 1.594.646 RLE = ----------------x100 = 6,64% 24.014.099 Reflecta posibilitatea achitarii datoriilor pe termen scurt pe seama numerarului aflat in casierie, a disponibilitatilor bancare si a plasamentelor de scurta durata. Indicatorul arata cat din datoriile curente sunt acoperite de active cu lichiditate imediata. Lichiditatea imediata reflecta gradul de acoperire al datoriilo curente in disponibilitatile banesti, 6,64 % este un nivel satisfacator. 4. Stoc de incredere - arata cat din valoarea stocurilor raportata la valoarea contabila este necesar a fi vanduta pentru a se acoperi pasivele curente neacoperite de active rapide. 22.419.453
RSI = -----------------x100 = 196% 11.424.421
Indicatorul inregistreaza un nivel necorespunzator.
3.2.2. Indicatori de solvabilitate Solvabilitatea se refera la disponibilitatile de numerar pe o perioada mai mare in care urmeaza sa se onoreze angajamentele financiare scadente ale unei intreprinderi si se exprima in marimi absolute si relative cu ajutorul urmatorilor indicatori: 1. gradul de indatorare 2. rata datoriilor pe termen mediu si lung 3. rata de acoperire a dobanzilor 4. cuantumul platilor restante in cifra de afaceri
1. Gradul de indatorare - se calculeaza ca raport intre datoriile totale angajate de firma si capitalurile proprii : Datorii totale 47.326.705
RGI = --------------------------- ; RGI = ----------------- = 7,56 Capitaluri proprii 6.253.167 Gradul de indatorare al firmei este foarte mare, in consecinta indicatorul are un nivel necorespunzator. 2. Rata datoriilor pe termen mediu si lung - exprima ponderea datoriilor pe termen mediu si lung (avand o scadenta mai mare de 1 an) in capitalurile proprii. Indica in ce masura capitalurile proprii constituie garantie pentru achitarea datoriilor pe termen mediu si lung. Datorii pe termen mediu si lung
RDTM = --------------------------------------- Capitaluri proprii 23.312.606 RDTM = -------------------- = 3,72 6.253.167 Reflecta de asemenea un nivel necorespunzator, in conditiile in care nivelul datoriilor pe termen mediu si lung acopera de 3,72 ori nivelul capitalurilor proprii. 3. Rata de acoperire a dobanzilor - exprima capacitatea firmei de a-si plati dobanzile. Profit din exploatare RAD = --------------------------------- Cheltuieli cu dobanzile 1.010.318 RAD = ---------------- = 2,36 426.893 Rata de acoperire a dobanzilor inregistreaza un nivel bun, platile restante reflectand in cifra de afaceri un comportament satisfacator al firmei in relatiile cu creditorii si obligatia de virare la buget. 4.Cuantumul platii retsante in cifra de afaceri - exprima ponderea de plati restante raportat la cuffra de afaceri. Este tot un indicator de indatorare care arata comportamentul imprumutatului cu privire la achitarea datoriilor la termen. Plati restante RCPR = --------------------x 100 Cifra de afaceri 0 RCPR = --------------------x 100 = 0% 91.534.450 Cuantumul platii in cifra de afaceri cu valoarea 0 reflecta un comportament foarte bun al firmei cu creditorii si obligatia de virare la buget.
3.2.3. Indicatori de profitabilitate Indicatorii de profitabilitate exprima eficienta firmei in realizarea de profit din resurse disponibile : 1. Rentabilitatea financiara 2. Rata marjei brute 3. Eficienta activelor totale 4. Rentabilitatea activitatii de baza
1.Renatbilitate financiara (ROE) - este indicatorul clasic de profitabilitate, urmarit de manageri si actionariat. Reprezinta eficienta cu care este utilizat capitalul investit in firma :
RNE 634.007
ROE = --------X100 deci, ROE = ----------------X100 = 10,13% CPR 6.253.167 unde, RNE - rezultatul net al exercitiului
CPR - capitalul propriu al societatii comerciale Incadrandu-se in intervalul 7-16 %, acest indicator inregistreaza un nivel satisfacator de utilizare a capitalului investit in firma de catre echipa manageriala. 2. Rata marjei brute - exprima profitabilitatea societatii, respectiv cat lka suta din vanzari revine societatii comerciale, dupa acoperirea tuturor cheltuielilor Profit brut RMB = ----------------------- x100 Cifra de afaceri 634.007 + 259.881 RMB = ---------------------------x100 = 0,97% 91.534.450 Rata marjei brute de 0,97% este foarte mica datorita profitului mic realizat comparativ cu valoarea vanzarilor realizate de firma. 3. Eficienta activelor totale - masoara rentabilitatea socirtatii prin raportarea profitului net obtinut la activele totale angajate. Indica eficienta cu care sunt utilizate activele firmei.

Profit net 634.007
ROA = --------------------x100 ROA =-----------------x100 = 1,18% Active totale 53.579.872 Din calculele efectuate rezulta o ineficienta a modului de utilizare a activelor societatii, valoarea ideala a rentabilitatii financiare situandu-se la valori ce depasesc 25%. 4. Rentabilitatea activitatii de baza - exprima rentabilitatea activitatti de baza, marja de profit din exploatare, respectiv, eficienta cu care se desfasoara activitatea. Profitul din exploatare RAB = -----------------------------------x100 Cheltuieli din exploatare 1.010.318 RAB = ---------------------x100 = 0,62% 161.521.241 Rentabilitatea activitatii de baza inregistreaza un nivel necorespunzator.
3.2.4.Indicatori de activitate Indicatorii de activitate furnizeaza informatii cu privire la analiza gestiunii activelor si analiza gestiunii obligatiilor. Analiza gestiunii activelor urmareste sa evidentiete modalitatea de transformare a activelor in lilchiditati ca urmare a participarii activelor la circuitul economic cu ajutorul vitezelor de roatatie ale activelor. Din categoria acestor indicatori fac parte : 1. Viteza de roattie a activelor 2. Durata medie de stocare 3. Perioada medie de incasare a creantelor 4. Perioada medie de plata a furnizorilor 1. Viteza de roattie a activelor - reprezinta numarul de rotatii pe care le efectueaza activele circulante in perioada analizata. In functie de specificul activitatii, un numar mare de rotatii asigura veniturimai mari, utilizand aceleasi active totale Cifra de afaceri VRA = ------------------------ Active totale 91.534.450 VRA = --------------------= 1,70% 53.579.872 Viteza de roattie a activelor inregistreaza un nivel relativ mic, cu cat rotatiile sunt mai multe, cu atat posibilitatea obtinerii unor venituri mai mari este mai mare si implicit obtinerea unor profituri suplimentare. 2. Durata medie de stocare - se exprima in numar de zile si reprezinta numarul mediu de zile in care elementele componente ale stocului sunt depozitate inainte de a intra in stocul de productie, respectiv, inainte de a fi livrate. Sensul favorabil de evolutie este descrescator si reprezinta o gestiune eficienta a stocurilor. Stocuri DMED = ------------ x 360 Costuri

11.424.421 DMED = -------------------x360 = 26,51 zile 155.115.295 Durata medie de stocare de 26,51 zile inregistreaza un nivel mare reflectand practic o imobilizare in stocuri a activelor circulante ale firmei.
3. Perioada medie de incasare a creantelor - reprezinta numarul mediu de zile in care se incaseaza creantele fata de cifra de afaceri in periada analizata. Indicatorul apreciaza care este perioada medie in cre societatea beneficiaza de credit comercial. Creante PMIC =----------------------- x 360 Cifra de afaceri 4.303.829 PMIC = -------------------- x 360 = 22,56 zile 91.435.450
Perioada medie de incasare a creantelor de 22,56 zile, indica un nivel comparativ cu periada medie de plata a furnizolrilo care este de 49,16 zile, reflecto faptul ca societatea foloseste sursele fianatarii activelor circulante.
4. Perioada medie de plata a furnizorilor - reprezinta numarul mediu de zile in care sunt platiti furnitorii fata de cifra de afaceri realizata in perioada respectiva. Indicatorul reflecta durata medie in care firma acorda credit partenerilor sai. Furnizori PMPF = ----------------------- x 360 Cifra de afaceri 12.501.654
PMPF =------------------ x360 = 49,16 zile 91.534.450
4.CONCLUZII
Din analiza indicatorilor de activitate ai societatii se observa urmatoarele:
 In ceea ce priveste rata rentabilitatii activelor (ROA) indicele se situeaza sub 5%, obtinand un nivel nesatisfacator ceea ce inseamna ca activele firmei au o rentabilitate foarte scazuta, exploatarea acestora nesatisfacandu-se in mod rational.
 Rata rentabilitatii vanzarilor (ROS) se incadreaza la nivel nesatisfacator, ceea ce inseamna ca rata profitului net este foarte mica, iar capacitatea de autofinantare a societatii este mult diminuata, societatea apeland la alte surse de finantare.
 Analiza ratei rentabilitatii financiare scoate in evidenta gradul de rentabilitate al capitalului propriu, el situandu-se datorita rentabilitatii scazute la un nivel satisfacator aratand faptul ca societatea trebuie sa manifeste o mai mare preocupare in angajarea capitalurilor actionarilor.
 Rotatia stocurilor se situeaza la un nivel foarte bun, ceea ce inseamna ca societatea nu are stocuri greu vandabile, ca aprovizionarile se fac ritmic si exista preocupari pentru aceasta.
 Rotatia creantelor demonstreaza seriozitatea clientilor, dar si preocuparea societatii in recuperarea creantelor, fapt ce se observa din incadrarea acestui indicator la un nivel foarte bun.
Analizand indicatorii de finantare ai societatii se poate trage urmatoarele concluzii:
 Rata curenta se incadreaza la un nivel mediu, societatea are capacitatea de a-si acoperi datoriile scadente dar trebuie sa existe preocupari pentru cresterea nivelului acestui indicator.
 Rata rapida reflecta ca societatea are capacitatea acoperirii datoriilor scadente, situindu-se la un nivel foarte bun.
 Rata dependentei financiare reflecta faptul ca societatea, pe termen lung, nu are capacitatea acoperirii datoriilor din surse proprii fiind obligata sa apeleze la capitalul imprumutat.
 Rata de acoperire a dobanzii scoate in evidenta faptul ca societatea nu a apelat in cursul anului la imprumuturi purtatoare de dobanzi, fapt ce reiese din nivelul foarte bun al acestui indicator.
 Analizand stocul de siguranta, constatam ca acesta este extrem de scazut, ceea ce pune in pericol realizarea productiei. Managerul trebuie sa acorde o atentie deosebita asigurarii tuturor sortimentelor de materiale necesare pentru a nu fi pusi in situatia de a opri productia din lipsa unei componentei a materiei prime. Este necesara transformarea unei parti din trezoreria in stocuri.
 Lichidatea imediata este un indicator bun, deoarece exista disponibilitati banesti care sa permita achitarea datoriilor pe termen scurt.
 Indicatorii de grupa de solvabilitate, reflecta un nivel necorespunzator, situatie care se datoreaza in primul rand, creditelor bancare pe termen lung, purtatoare de dobanzi. Pe termen scurt, aceste credite nu isi arata eficienta imediata. Ca urmare a utilajelor achizitionate va creste volumul productiei si implicit al desfacerii, iar acesti indicatori se vor imbunatatii.
 Nivelul necorespunzator al indicatorilor de profitabilitate este determinat de preturile negociate in valuta la incheierea contractelor si care, ca urmare a aprecierii leului in cursul anului 2006 (peste 15%) au dus la obtinerea de venituri diminuate, fata de calculatiile de cost avute in vedere la incheierea contractelor. In aceasta situatie, conducerea unitatii considera ca este mai mica pierderea prin respectarea contractului, decat cea care s-ar inregistra ca urmare a rezilierii contractului.
 Societatea are ca tinta principala cresterea substantiala a profitabilitatii prin imbunatatirea strategiei si conducerii operative cu potentialul si necesitatile de dezvoltare si eficientizare a activitatii societatii.
 Valoarea imobilizarilor corporale a crescut in anul 2006 comparativ cu anul 2005, in structura acestor imobilizari, ponderea cea mai mare o detin constructiile si instalasiile tehnice si masinile.
Problema centrala a firmei analizate o constituie consolidarea situatiei sale financiare in urma procesului de expansiune pe piata si a programului sau investisional, in conditiile in care arhitectura situatiei sale financiare poate fi considerata ca reflectand o situatie buna cu tendinte de crestere.
Consideram ca o astfel de politica de consolidare se poate axa in mod minimal pe: - relaxarea ritmului de derulare a programului investitioinal
- reducerea apelului la resurse imprumutate
- ameliorarea politicii comerciale prin recursul la tehnici alternative de atragere si fidelizare a clientilor care sa nu implice prelungirea termenelor de recuperare a creantelor fata de acestia
- regandirea modului de gestionare a stocurilor.
O directie importanta de dezvoltare analitica poate fi reprezentata de catre previzionarea evolutiei principalelor elemente definitorii ale situatiei financiare a firmei.
In concluzie, pentru conducerea firmei, obiectivul principal trebuie sa-l constituie valorificarea corespunzatoare a elementelor patrimoniale ( reducerea stocurilo, accelerarea procesului de incasare a creantelor in vederea obtinerii resurselor financiare necesare achitarii obligatiilor.
BIBLIOGRAFIE
1.Batrancea, I. - Analiza financiara, Editura Dacia, Cluj- Napoca,2000
2. Batrancea, I. - Analiza financiara pe baza de bilant, Presa Universitara Clujana, Cluj-Napoca, 2001
3. Batrancea, M., - Analiza financiara a intreprinderii, Editura Risoprint, Batrancea, L.M. Cluj-Napoca, 2004
4. XXX - Bilant contabil intocmit la data de 31.12.2007
5. XXX - Legeea contabilitatii nr. 82/1991
6. XXX - Ordinul nr. 1752 din 17 noiembrie 2005 pentru aprobarea reglementarilor contabile conforme cu directivele europene, publicat in M.O. 1080/2005 Judetul: 12--CLUJPersoana juridica: SC SOMES SA Dej ANEXAAdresa: localitatea Dej,str. BISTRITEI, nr.6Numar din registrul comertului: J12/1/1991Forma de proprietate: Societate pe actiuniActivitatea preponderenta (cod si denumire clasa CAEN): 2111-Fabricarea celulozei si hartieiCod de identificare fiscala : 199800 Tipul sit.financiare: AE - aplica reglem.contabilesimplificate aprobate prin OMF 306/2002BILANTla data de 31.12.2007 | Denumirea indicatorului | Nr.rd. | SOLD LA | | | 01.01.2007 | 31.12.2007 | A | B | 1 | 2 | A. ACTIVE IMOBOLIZATE | | | | I. IMOBILIZARI NECORPORALE (ct.201+203+205+2071+208+233+234-2075-2801-2803-2805-2807-2808-290-293) | 01 | 11759 | 10184 | II. IMOBILIZARI CORPORALE(ct.211+212+213+214+231+232-2811-2812-2813-2814-293) | 02 | 19422540 | 24290855 | III. IMOBILIZARI FINANCIARE (ct.261+262+263+264+265+267-296) | 03 | 0 | 0 | ACTIVE IMOBILIZATE - TOTAL (rd. 01 la 03) | 04 | 19434299 | 24301039 | B. ACTIVE CIRCULANTE | | | | I.STOCURI (ct.301+302+303+/308+331+332+341+345+346+/348+351+354+356+357+358+361+/368+371+/378+381+/388-391-392-393-394-395-396-397-398+4091-4428) | 05 | 19913270 | | 11424421 | II.CREANTE (ct.4092+411+413+418+425+4282+431+437+4382+441+4424+4428+444+445+446+447+4482+451+452+456+4582+461+473+5187-491-495-496) | 06 | 4145669 | 5736766 | III. INVESTITII FINANCIARE PE TERMEN SCURT(ct.501+502+503+505+506+508+5113+5114-591-592-593-595-596-598) | 07 | 0 | 10523000 | IV. CASA SI CONTURI LA BANCI (ct.5112+5121+5124+5125+531+532+541+542) | 08 | 542631 | 1594646 | ACTIVE CIRCULANTE - TOTAL (rd. 05 la 08) | 09 | 24601570 | 29278833 | C. CHELTUIELI IN AVANS (ct.471) | 10 | 0 | 0 | D. DATORII CE TREBUIE PLATITE INTR-O PERIOADA DE PANA LA UN AN(ct.161+162+166+167+168+169+269+401+403+404+405+408+419+421+423+424+426+427+4281+431+437+4381+441+4423+4428+444+446+447+4481+451+452+455+456+457+4581+462+473+509+5186+519) | 11 | 21673179 | 24014099 | E. ACTIVE CIRCULANTE NETE, RESPECTIV DATORII CURENTE NETE (rd.09+10-11-18) | 12 | 2928391 | 5264734 | F. TOTAL ACTIVE MINUS DATORII CURENTE (rd.04+12-17) | 13 | 22362690 | 29565773 | G. DATORII CE TREBUIE PLATITE INTR-O PERIOADA MAI MARE DE UN AN(ct.161+162+166+167+168-169+269+401+403+404+405+408+419+421+423+424+426+427+4281+431+437+4381+441+4423+4428+444+446+447+4481+451+452+455+456+457+4581+462+473+509+5186+519) | 14 | 18188909 | 23312606 | H. PROVIZIOANE PENTRU RISCURI SI CHELTUIELI (ct.151) | 15 | 0 | 0 | I. VENITURI IN AVANS (rd. 17+18), din care: | 16 | 0 | 0 | -subventii pentru investitii (ct. 131) | 17 | 0 | 0 | - venituri in avans (ct.472) | 18 | 0 | 0 | J. CAPITAL SI REZERVE | | | | I. CAPITAL (rd. 20 la 22), din care: | 19 | 81642 | 81642 | - capital subscris nevarsat (ct.1011) | 20 | 0 | 0 | - capitl subscris varsat (ct. 1012) | 21 | 81642 | 81642 | - patrimoniul regiei (ct. 1015) | 22 | 0 | 0 | II. PRIME DE CAPITAL (ct. 104) | 23 | 0 | 0 | III. REZERVE DIN REEVALUARE (ct. 105) ------------Sold C | 24 | 0 | 1445380 | -------------Sold D | 25 | 0 | 0 | IV. REZERVE (ct.106) | 26 | 4088961 | 4092138 | V. REZULTATUL REPORTAT (ct.117) -------------------Sold C | 27 | 3178 | 634007 | -------------------Sold D | 28 | 0 | 0 | VI. REZULTATUL EXERCITIULUI FINANCIAR (ct.121)---------Sold C | 29 | 3178 | 634007 | ---------Sold D | 30 | 0 | 0 | Repartizarea profitului (ct.129) | 31 | 3178 | 634007 | CAPITALURI PROPRII - TOTAL (rd.19+23+24-25+26+27-28+29-30-31) | 32 | 4173781 | 6253167 | Patrimoniul public (ct. 1016) | 33 | 0 | 0 | CAPITALURI - TOTAL (rd.32+33) | 34 | 4173781 | 6253167 | Administrator, IntocmitNumele si prenumele Numele si prenumele (calitatea)MURESAN GRIGORE ROSCA ALINA (1-compartim.financiar-contabil sau personal calificat incadrat)Semnatura SemnaturaStampila unitatii |

CONTUL DE PROFIT SI PIERDERELa data de 31.12.2007 - lei - | Denumirea indicatorului | Nr.rd. | Realizari in perioada de raportare | | | 01.01.2007 | 31.12.2007 | A | B | 1 | 2 | 1.Cifra de afaceri neta (rd.02 la 04) | 01 | 58080598 | 91534450 | Productia vanduta (ct.701+702+703+704+705+706+708) | 02 | 22094823 | 31510096 | Venituri din vanzarea marfurilor (ct.707) | 03 | 35985775 | 600243540 | Venituri din subventii de exploatare aferente cifrei de afaceri nete (ct. 7411) | 04 | 0 | 24301039 | 2. Variatia stocurilor (ct.711)------Sold c | 05 | 47336382 | 67261661 | ------Sold D | 06 | 0 | 5736766 | 3. Productia imobilizata (ct.721+722) | 07 | 186603 | 1297331 | 4. Alte venituri din exploatare )ct.7417+758) | 08 | 226904 | 2438117 | VENITURI DIN EXPLOATARE - TOTAL (rd.01+05+06+07+08) | 09 | 105830487 | 162531559 | 5. a) Cheltuieli cu materiile prime si materialele consumabile (ct.601+602-7412) | 10 | 61512445 | 79253967 | Alte cheltuieli materiale (ct.603+604+606+608) | 11 | 1245488 | 16037381 | b) Alte cheltuieli din afara (cu energie si apa) (ct.605-7413) | 12 | 905567 | 1343996 | c) Cheltuieli privind marfurile (ct.607) | 13 | 33587651 | 54922977 | 6. Cheltuieli cu personalul (rd.15+16) | 14 | 2373221 | 4009993 | a)Salarii (ct.621+641-7414 | 15 | 1793284 | 3303195 | b)Cheltuieli cu asigurarile si protectia sociala (ct.645-7415) | 16 | 579937 | 706798 | 7. a)Amortizari si provizioane pentru deprecierea imobilizarilor corporale si necorporale (rd.18-19) | 17 | 1950069 | 2395953 | a.1) Cheltuieli (ct.6811+6813) | 18 | 1950069 | 2395953 | a.2) Venituri (ct.7813+7815) | 19 | 0 | 0 | b) Ajustarea valorii activelor circulante (rd.21-22) | 20 | 0 | 0 | b.1) Cheltuieli (ct.654+6814) | 21 | 0 | 0 | b.2) Venituri (ct.754+7814) | 22 | 0 | 0 | 8. Alte cheltuieli de exploatare (rd.24 la 26) | 23 | 2463560 | 3556974 | 8.1 Cheltuieli privind prestatiile externe (ct.611+612+613+614+621+622+623+624+625+626+627+628-7416) | 24 | 1962156 | 3060688 | 8.2 Cheltuieli cu alte impozite, taxe si varsaminte asimilate (ct.635) | 25 | 142980 | 247156 | 8.3 Cheltuieli cu despagubiri, donatii si activele cedate (ct.658) | 26 | 358424 | 249130 | Ajustari privind provizioanele pentru riscuri si cheltuieli (rd.28-29) | 27 | 0 | 0 | - Cheltuieli (ct.6812) | 28 | 0 | 0 | - Venituri (ct.7812) | 29 | 0 | 0 | CHELTUIELI DE EXPLOATARE - TOTAL (rd.10 la 14+17+20+23+27) | 30 | 104038001 | 161521241 | REZULTATUL DIN EXPLOATARE -Profit (rd.09-30) | 31 | 1792486 | 1010318 | - Pierdere (rd.30-09) | 32 | 0 | 0 | 9.Venituri din interese de participare (ct.7613+7614+7615+7616) | 33 | 0 | 0 | - din care, in cadrul grupului | 34 | 0 | 0 | 10. Venituri din alte investitii financiare si creante care fac parte din activele imobilizate (ct.7611+7612) | 35 | 0 | 0 | - din care, in cadrul grupului | 36 | 0 | 0 | 11. Venituri din dobanzi (ct.766) | 37 | 3446 | 13859 | - din care, in cadrul grupului | 38 | 0 | 0 | Alte venituri financiare (ct.762+763+764+765+767+768+7617) | 39 | 228 | 436061 | VENITURI FINANCIARE - TOTAL (rd.33+35+37+39) | 40 | 5734 | 449920 | 12. Ajustarea valorii imobilizarilor financiare si a investitiilor financiare detinute ca active circulante (rd.42-43) | 41 | 0 | 0 | - Cheltuieli (ct.686) | 42 | 0 | 0 | - Venituri (ct.786) | 43 | 0 | 0 | 13. Cheltuieli privind dobanzile (ct.666-7418) | 44 | 966447 | 426893 | - din care, in cadrul grupului | 45 | 0 | 0 | Alte cheltuieli financiare | 46 | 781933 | 139457 | CHELTUIELI FINANCIARE - TOTAL (rd.41+44+46) | 47 | 1748380 | 566350 | REZULTATUL FINANCIAR -Profit (rd.40-47) | 48 | 0 | 0 | - Pierdere (rd.47-40) | 49 | 1742646 | 116430 | 14. REZULTATUL CURENT - Profit (rd.09+40-30-47) | 50 | 49840 | 893888 | - Pierdere (rd.30+47-09-40) | 51 | 0 | 0 | 15.Venituri extraordinare (ct.771) | 52 | 0 | 0 | 16.Cheltuieli extraordinare (ct.671) | 53 | 0 | 0 | 17. REZULTATUL EXTRAORDINAR - Profit (rd.52-53) | 54 | 0 | 0 | - Piredere (rd.53-52) | 55 | 0 | 0 | VENITURI TOTALE (rd.09+40+52) | 56 | 105836221 | 162981479 | CHELTUIELI TOTALE (rd.30+47+53) | 57 | 105786381 | 162087591 | 18. REZULTATUL BRUT -Profit (rd.56-57) | 58 | 49840 | 893888 | - Pierdere (rd.57-56) | 59 | 0 | 0 | 19. IMPOZITUL PE PROFIT (ct.691) | 60 | 4662 | 259881 | 20. Alte cheltuieli cu impozitele care nu apar in elementele de mai sus (ct.698) | 61 | 0 | 0 | 21. REZULTATUL NET AL EXERCITIULUI FINANCIAR -Profit (rd.58-59-60-61) | 62 | 3178 | 634007 | - Pierdere (rd.59+60+61-58) | 63 | 0 | 0 | Administrator, IntocmitNumele si prenumele Numele si prenumele (calitatea)MURESAN GRIGORE ROSCA ALINA (1-compartim.financiar-contabil sau personal calificat incadrat)Semnatura SemnaturaStampila unitatii |

Similar Documents

Free Essay

Land Securities Investment Analysis

...Investment analysis November 2015 Jaime J. Delgado Code Unit STR364  Student Num. Q12576077 TABLE OF CONTENTS 1. Introduction…….………………………………………………………................... 2 p 2. Overview of Land Securities..…….................................................................... 2 p 3. The market trends, opportunities and risks..…...…………................................ 2 p a. Housing in London 2 p b. Commercial real estate in the UK 3 p 4. Strategy for management and marketing.……………………………………….. 3 p c. Business model .……........................................................................... 3 p d. Performance.……................................................................................ 4 p 5. Specific project analysis …………....…………………........................................ 4 p e. Stakeholders aspirations …………………………………………………... 4 p f. Operational performance …………………………………………………… 5 p 6. Conclusion and recommendation ………………………………………….............. 8 p 7. References …………………………………………………………………………….. 9 p 8. Appendix………………………………………………………..…..............…..…....... 11 p 1. INTRODUCTION This report aspires to critically evaluate the performance of Land Securities and provide enough evidence to allow non-professional investors to understand the Company performance, the market where it operates and decide if investing in Land Securities is...

Words: 6796 - Pages: 28

Premium Essay

Asdfasdf

...Financial Statement Analysis Angel J. Elias Rivera ACC 561-PR June 15, 2015 Manfredo Rodriguez-Boissen Financial Statement Analisys The accounting is one of the most important areas within a business. This shows us the financial position of the company. There are four financial statements which are Balance sheet, Income Statement, cash flow and changes in equity. Those statements are regulated by the FASB which has brought the GAAP to stablish the same accounting for the US business. In the International perspective is the IASB which as wrote some interpretation in the IFRS. Those one are in conversion to regulate the accounting practice in the whole world. Financial Accounting Standards Board is the independent agency that establishes accounting principles and accounting procedures which are the generally accepted accounting principles within the United States. The body of these procedures and principles are called Generally Accepted Accounting Principles. FASB was established by the Securities and Exchange Act of 1934 to be the body to set accounting standards for all public companies in the U.S. The mission of the FASB is to establish and improve standards of financial accounting and reporting that foster financial reporting by nongovernmental entities that provides decision-useful information to investors and other users of financial reports. (FASB,2014) The International Accounting Standards Board is an independent private-sector body that develops and approves...

Words: 869 - Pages: 4

Premium Essay

Relationship Between Accounting Data, Operating and Financial Leverage and Investment Risk

...On Accounting Flows and Systematic Risk Neil Garrod University of Glasgow Dusan Mramor University of Ljubljana Address for correspondence: Neil Garrod, Department of Accounting and Finance, University of Glasgow, 65-71, Southpark Avenue, Glasgow G12 8LE, Scotland, U.K. Tel: 00-44-141-330-5426 e-mail: n.garrod@accfin.gla.ac.uk On Accounting Flows and Systematic Risk Abstract The body of work that relates accounting numbers to market measures of systematic equity risk was largely undertaken in the 1970s and early 1980s. More recent proposals on changes in accounting disclosure of risk mean that a rigorous theoretical model of the relationship between accounting measures and market measures of risk is timely. In this paper such a model is developed. In addition, the assumptions required to develop the model are explicitly identified. By so doing it becomes possible to identify the potential cross-sectional differences which drive the empirical relationship between accounting and market based measures of risk. The model developed highlights a clear relationship between accounting and market measures of risk which can be exploited in situations where accounting data alone is available. It also provides a framework within which the environmental factors leading to cross-sectional differences between companies can be further explored. On Accounting Flows and Systematic...

Words: 3189 - Pages: 13

Premium Essay

Afce and Code of Ethics

...The codes of ethics for both associations complement each other in several ways. The first way in which the complement each other is through confidentiality. Both handle confidential in similar ways, the Institute of Internal Auditors code states that auditors will keep all information confidential unless there is a professional or legal obligation to otherwise disclose the information. The Association of Certified Fraud Examiners code states that examiners will not disclose confidential information without the proper authorizations to do so. A second way the codes complement each other is through competence. Both the Institute of Internal Auditors and The Association of Certified Fraud Examiners state that they will continue to increase the competency of their members. Other ways in which they complement each other, both declare their allegiance to integrity, professionalism, and to maintain both ethical and legal conduct. The codes of ethics are essentially the same for each organization, all though the wording is a bit different between the two codes. Standards are important in both fields, so that auditors and fraud examiners have a uniform and legal approach to handle the risks inherent in organizations. Standards are important for fraud examiners so that they have uniform way of obtaining documentary evidence, interviewing witnesses and potential suspects, writing investigative reports, testifying to findings, and assisting in the general detection and prevention...

Words: 405 - Pages: 2

Premium Essay

Dynashear

...sheet provided by Mr. Sheehan have a few questionable points: a. Net Sales – even though the forecast numbers are based on the typical seasonality of the firm’s sales performance of previous year. The forecast performances are much higher than the actual. b. Profit and retain earnings – closely relate to forecast, these forecast also inaccurate c. Inventory – with sales under perform, the inventory forecasts are also inaccurate. With much higher inventory than anticipated, especially in January 1991, the residual between actual and forecast is 924,000, which is a very big different. These excess inventories became illiquid assets, thus increased the liabilities which have a negative effect on the company’s financial health. Nevertheless, with lack of previous years’ financial data in addition to the unpredictable recession of the economy, it is hard to say whether or not these data were exaggerating. 2. Risk assessment a. Liquidity – as of March 1991, the current and cash ratio of Dynashears are 5.99 and 0.38, which are not bad numbers. The ratios shows that Dynashears’ current assets are still well cover (almost 6 to 1 ratio) over its increasing liabilities due to illiquid assets and that it still has sufficient cash for optimum operation. b. Long-term debt ratio – as of March 1991, the debt ratio is 4.71% which is very low, indicates that Dynashears still able to borrow a lot more. Even though Dynashears’ asset turnover rate is low (estimate at 0.24) and sales performance is...

Words: 1035 - Pages: 5

Premium Essay

Well Done Bp

...controls Taxation Documents on display Purchases of equity securities by the issuer and affiliated purchasers Fees and charges payable by a holder of ADSs Fees and payments made by the Depositary to the issuer Called-up share capital Administration Annual general meeting Exhibits BP Annual Report and Form 20-F 2010 83 Directors and senior management 84 87 Directors and senior management Directors’ interests 89 Corporate governance 90 105 106 106 107 108 Board performance report Corporate governance practices Code of ethics Controls and procedures Principal accountants’ fees and services Memorandum and Articles of Association 141 Financial statements 142 Consolidated financial statements of the BP group 150 Notes on financial statements 228 Supplementary information on oil and natural gas (unaudited) PC1 Parent company financial statements of BP p.l.c. 111 Directors’ remuneration report 112 Part 1 Summary 114 Part 2 Executive directors’ remuneration 120 Part 3 Non-executive directors’ remuneration UNITED...

Words: 215326 - Pages: 862

Premium Essay

Find Suitable Matter

...with the problem of choosing from among a large number of securities. His choice depends upon the risk and return characteristics of individual securities. He would attempt to choose the most desirable securities and like to allocate is funds over this group of securities. Again he is faced with the problem of deciding which securities to hold and how much to invest in each. The investor faces an infinite number of possible portfolios or groups of securities. The risk and return characteristics of portfolio differ from those of individual securities combining to form a portfolio. The investor tries to choose the optimal portfolio taking in to consideration the risk return characteristics of all possible portfolios. As the economy and the financial environment keep changing the risk return characteristics of individual securities as well as portfolios also change. This calls for periodical review and revision of investment portfolios of investors. An investor invests his funds in a portfolio expecting to get a good return consistent with the risk that he has to bear. The return realized from the portfolio has to be measured and the performance of the portfolio has to be evaluated. It is evident that rational investment activity involves creation of an investment...

Words: 3303 - Pages: 14

Premium Essay

Fundamental Analysis

...simple fundamental analysis strategy based on historical accounting information can predict stock returns. The paper’s goal is to show that simple screens based on historical financial signals can shift the distribution of returns earned by an investor by separating eventual winners stocks from losers. Results show that historical accounting signals can be used to improve the entire distribution of future returns earned by an investor. In fact, despite the overall down activity of the market over the sample period chosen, results reveal that fundamental accounting signals can be used to discriminate from an overall sample generating future negative returns of -0,116 a winner portfolio that provide positive future return of 0,019 from a loser one generating a negative return of -0,229. The over-performance of the winner portfolio seems to be attributable to the ability of the fundamental signals to predict future earnings. In fact, results show that fundamental signals have a positive and significant correlation with future earnings performance and that the winner portfolio have a future earning’s realisation (0,100) that outperforms that of the loser portfolio (-0,012). Keywords: Fundamental Analysis, Market Efficiency, Stock returns. JEL Classification Codes: G11, G14 1. Introduction One object of financial accounting is to provide information that is relevant to investment decisions. Discovering value-relevant accounting attributes has been the subject of numerous...

Words: 7445 - Pages: 30

Premium Essay

Kota Fibres

...KOTA FIBRES What does the forecast show? Do you like how it is constructed? The company has projected gross sales to reach 90.9 million rupees in 2001, an forecasted growth of approximately 15 million rupees over the previous year. In spite of the large increase, there are several additional financial factors which need to be taken into account in evaluating the forecast. For instance, Total asset turnover gives an understanding of the efficiency with which the firm uses its assets to generate sales. Total Asset Turnover in this particular case is suboptimal at best. In 2000, Kota had a total asset turnover ratio of .18, with a ratio value of .17 in projected for 2001. This shows major inefficiencies in the management of assets by the company, as it only turns its assets over .18 times a year. They may want to increase this ratio number by increasing their amount of total assets. Kota Fibres as a company (as far as its financial statements are concerned) is very capable of satisfying its short-term obligations as they come due. With a current ratio of 3.24 and quick ratio of 2.38, Kota is operating within acceptable levels (acceptable values are 2.0 and 1.0, respectively). However, the forecasted ratio for 2001 shows that this ratio drops to 1.5:1, which is below the acceptable level of 2.0 set for a manufacturing firm. This means they will have some problem paying their bills on time with the projected production and sales levels. Kota Fibres, in 2000, had a quick ratio...

Words: 977 - Pages: 4

Free Essay

Arthur Andersen and Multitask Principal Agent Theory Essays and Term Papers

...Arthur Anderson 1. Environment, strategic, organizational changes * High quality accounting, promoting integrity and sound audit opinions over short run profits * 1930’s- government adopted laws that require public companies to submit financial statements to independent auditor each year * mantra- good service, quality audits, well managed staff, profits for firm * auditors rewarded for making sound auditing decisions * decision rights to Professional Standards Group * firm did not become wealthy in the early years, partners were well respected in communities * 1950’s- Joseph Glickauf- computers to automate bookkeeping * 1979-42% of $645m fees came from consulting * 1989- split to AC and AA * accounting business grew slowly in 1990 due to increased competition and mergers * AA adopted new strategy of generating profits, “it was a matter of pride” * New rules- partners retired at 56, less experienced auditors and fewer partners overseeing audits * New breeds of partners- Samek, Allgyer, signing off on inaccurate financial statements * 1997- AC split completely and became Accenture, AA underwent setback when they didn't receive the $14b expected payment from AC * AA- 2X performance evaluation, relaxed dress code, wooden doors removed * New service- take over entire internal bookkeeping for clients- impaired quality of audits * Enron-1986, wholesale energy trading * Anderson hired Enron in 1990 * Speed...

Words: 471 - Pages: 2

Premium Essay

Zzzz Best Case 1.9

...Solutions: 1. A review is performed to obtain a reasonable basis for providing limited assurance that the client's financial statements have been prepared in conformity with generally accepted accounting principles. An independent audit is designed to provide a reasonable basis for expressing an opinion concerning whether or not a client’s financial statements have been prepared in accordance with generally accepted accounting principles. There is also a major difference between a review and an audit in terms of the scope of work performed. When a review is done, the main evidence collection techniques are analytical procedures and inquiries of client personnel. Whereas, in an audit, the full range of evidence collection techniques available to an auditor is likely to be used. A review does not assess control risk, tests of accounting records and responses to inquiries by obtaining validating evidence through inspection, observation or any other audit procedure. It can point out significant matters of the financial statements but does not provide assurance of their accuracy. Because reviews are generally not as rigorous as audits, considerably less evidence is typically collected in a review than in a comparable audit engagement. The issue with ZZZZ Best case is that the auditors review was not sufficient enough to review any material misstatements on the financial statements. 2. Third party confirmations should give consistent evidence in support of assertions made by...

Words: 1265 - Pages: 6

Premium Essay

Docx

...About the Company Ratio Analysis Ratio Analysis involves methods of calculating and interpreting financial ratios to analyze and monitor the firm’s performance. The basic inputs to ratio analysis are the firm’s income statement and balance sheet. Financial ratios are designed to helps one evaluate a financial statements. (A) Liquidity Ratio: Liquidity Ratio measures a firm’s ability to satisfy its short term obligations as they come due. Bellow we have shown the liquidity ratio of the Confidence Cement. For the year 2002, 2003.2004.2005 & 2006. 1. Current Ratio: The current ratio is a widely used measure for calculating a company’s liquidity and short term debt paying ability. Generally, the higher the current ratio, the more liquid the firm is considered to be. The current ratio is sometimes referred to as the working capital ratio. The current ratio is only one measure of liquidity. Ratio Formula 2002 2003 2004 2005 2006 Current Ratio Current Asset Current Liabilities 1.45 times 1.21 times 1.09 times 1.12 times 1.17 times Interpretation Here we have calculated the current ratio of the Confidence Cement for 5 years. Here we considered current asset = Stores + book debits+ other transactions. And we considered current liabilities = creditors + proposed dividend + other accounts. Here we have seen that for Confidence Cement all the current ratios have the minimum ability to meet the short term obligations. Hopefully we see that from 2002...

Words: 273 - Pages: 2

Premium Essay

Ratio

...Profitability ratios measure the company's use of its assets and control of its expenses to generate an acceptable rate of return Gross margin, Gross profit margin or Gross Profit Rate[7][8] [pic] OR [pic] Operating margin, Operating Income Margin, Operating profit margin or Return on sales (ROS)[8][9] [pic] Note: Operating income is the difference between operating revenues and operating expenses, but it is also sometimes used as a synonym for EBIT and operating profit.[10] This is true if the firm has no non-operating income. (Earnings before interest and taxes / Sales[11][12]) Profit margin, net margin or net profit margin[13] [pic] Return on equity (ROE)[13] [pic] Return on investment (ROI ratio or Du Pont Ratio)[6] [pic] Return on assets (ROA)[14] [pic] Return on assets Du Pont (ROA Du Pont)[15] [pic] Return on Equity Du Pont (ROE Du Pont) [pic] Return on net assets (RONA) [pic] Return on capital (ROC) [pic] Risk adjusted return on capital (RAROC) [pic] OR [pic] Return on capital employed (ROCE) [pic] Note: this is somewhat similar to (ROI), which calculates Net Income per Owner's Equity Cash flow return on investment (CFROI) [pic] Efficiency ratio [pic] Net gearing [pic] Basic Earnings Power Ratio[16] [pic] ...

Words: 587 - Pages: 3

Premium Essay

Doc, Pdf

...Capital Market Of Bangladesh In: Business and Management Capital Market Of Bangladesh UNIVERSITY OF INFORMATION TECHNOLOGY & SCIENCES Department of School of Business Term Paper On Topic: Bond Market In Bangladesh . Course Code :FIN-361. Course Title :Corporate Finance . Submitted To : MD.Nazmul Hasan. Faculty, School of Business, University of Information Technology & Sciences Submitted By : NAME ID Nazibur Rahman : 08410105 Abdullah- al Zihad : 08510061 Qazi Ismat Ahmed Rushe’d Chowdhery : 08410106 Date of Submission : 14th December, 2010. Executive Summary The bond market is a financial market where participants buy and sell debt securities, usually in the form of bonds. Like emerging-market countries around the world, Bangladesh could benefit from having a local-currency, fixed-income securities market. At present, its main fixed-income financial products are bank deposits, bank loans, government savings certificates, term loans, treasury bills, and government bonds and corporate debt (syndicated loans, private placement, and debentures). But in general the corporate debt market is still very small compared with the equity market. Numerous factors in Bangladesh today suggest that Bangladesh will not be able to develop an active, local-currency fixed-income market. In this paper, we will discuss the current situation of our bond market, what the drawbacks are and what may be the remedy for overcoming these drawbacks. Bangladesh's bond market represents...

Words: 291 - Pages: 2

Premium Essay

Healthcare

...Health Care Cost Study: Financial Statements The Patton-Fuller Community Hospital has been serving the community since 1975; so handling financial statements are familiar with them. The discussion in this paper will enlighten what is the difference of audited and unaudited statements, the relationship between revenue sources and expenses on performance, and the effect of revenue sources on financial reporting. It will also discuss is the hospital’s revenues and expenses grouped for planning and control. The audited and unaudited balance sheets from the Patton-Fuller statements differ by the net allowance of bad debts and retained earnings, or unrestricted fund balance. The audited version of the balance sheet states that 2009 has a net allowance of $11,757 for bad debts and a net allowance of $7,533 for bad debts in 2008. The unaudited version of the balance sheet states that 2009 has a net allowance of $10,757 and a net allowance of $6,777 for bad debts in 2008. The difference between the two allowances may be because audited numbers require accuracy. The unaudited numbers may be estimations; however, the audited statements require exact numbers. The audited and unaudited balance sheets from the statements also differ by retained earnings, total liabilities, and equity. The audited balance sheets show $125,564 in retained earnings for 2009 and the unaudited balance sheets show $126,564 in retained earnings for 2009. This results in a thousand dollar difference...

Words: 965 - Pages: 4