I. DEFINICIÓN DE NUEVOS RATIOS PARA RATING

a) Rentabilidad / Beneficios

Se establecen los siguientes parámetros de valoración en función al indicador ROE del cliente:

|ROE |VALORACIÓN |
|> 30 |9 |
|> 20 |8 |
|> 15 |7 |
|> 10 |6 |
|> 5 |5 |
|> 3 |4 |
|> 2 |3 |
|> 1 |1 |
|0 |0 |

b) Ratio K’ (Generación de Recursos)

Este ratio toma en cuenta el ratio KCP y el ratio KLP.

Ratio KCP = (Caja+Existencias+Cuentas por cobrar) (Deuda Financiera Corto Plazo+Proveedores)

Este ratio debe medir el número de veces en que los activos de corto plazo relacionados la actividad principal del negocio cubren los pasivos exigibles de corto plazo vinculados con el financiamiento de dicha actividad y se valora de la siguiente manera:

|RATIO KCP |VALORACIÓN |
|> 3.00 |9 |
|> 2.50 |8 |
|> 2.00 |7 |
|> 1.75 |6 |
|> 1.50 |5 |
|> 1.00 |4 |
|> 0.75 |3 |
|> 0.50 |2 |
|> 0.00 |1 |

Ratio KLP = Deuda Financiera Largo Plazo (Utilidad Operativa+Depreciación-Intereses-Impuestos)

Este ratio debe medir el número de años en que el cliente paga la deuda de largo plazo no renovable y se valora de la siguiente manera:

|RATIO KLP |VALORACIÓN |
|Hasta 1 año |9 |
|Hasta 3 años |8 |
|Hasta 5 años |7 |
|Hasta 7 años |6 |
|Hasta 8 años |5 |
|Hasta 9 años |4 |
|Hasta 10 años |3 |
|Hasta 11 años |2 |
|Hasta 12 años |1 |

El ratio K’ se calcula de la siguiente manera:

Ratio K’ = (KCP * 0.50) + ( KLP *0.50)

c) Solvencia

Este ratio toma en cuenta el ratio Deuda / Capital y el ratio Deuda / Ventas.

Ratio Deuda / Capital (D/K)

Este ratio mide el porcentaje que el total de las deudas con terceros representa en relación a los aportes de los accionistas y evalúa el grado de compromiso de los mismos en la estructura de financiamiento y se valora de la siguiente manera:

|RATIO D/K |VALORACIÓN |
|> 2.50 |1 |
|> 2.00 |2 |
|> 1.75 |3 |
|> 1.50 |4 |
|> 1.00 |5 |
|> 0.75 |6 |
|> 0.50 |7 |
|> 0.25 |8 |
|> 0.00 |9 |

Ratio Deuda / Ventas (D/S)

Este ratio mide el porcentaje que el total de las deudas con terceros representa en relación a los ingresos operativos (ventas) y evalúa el grado de endeudamiento con terceros necesario para la generación de dichos ingresos y se valora de la siguiente manera:

|RATIO D/S |VALORACIÓN |
|> 2.50 |1 |
|> 2.00 |2 |
|> 1.75 |3 |
|> 1.50 |4 |
|> 1.00 |5 |
|> 0.75 |6 |
|> 0.50 |7 |
|> 0.25 |8 |
|> 0.00 |9 |

La valoración del área de Solvencia se calcula de la siguiente manera:

Solvencia = (Val. D/K * 0.50) + (Val. D/S *0.50)