量給供運貨 量運砂礦鐵

： 為量給 供運貨裝 散的底 年 知 推此據 以可們 我，下 況情的 則原性 般一失 不在。 噸公萬 百 為量運砂礦鐵的年 估預，六表據根。艘 為量數輪貨水下新的年 知得，三表據根
2002 33 2002 2002

。 噸公萬 百 到加增 則 量給 供的球 全底 年 到而， 艘 有輪貨裝散 的水下 新年 ，據數 的五表 及三表 據根。 係 關化變 的面給 供與量數 水下船 新年 察觀 先可們 我，前 之率費 金租日船 貨現年 估預 在
2002 612 2001 2001 63 2001

。 二題問 （素要 大三的 率費金 租日船 貨現響 影 ） 是齡船與需供、氣景：為認們我此因。低更也點低，高更點高的格價船貨現，船約期於較相是只 ，同相船約期與致大動波跌漲的船貨現知得們我，格價均平的船約期與船貨現期長察觀五表據根 。 價折的 均平業 產於低 收吸須 必輪貨 舊老， 格價的 金租日 響影會 也齡船 的輪運 貨，外 此 。面給供節調來船舊廢報是或船新製訂，求需場市據根會司公運航。況狀濟經球全於決取要主度 強求 需 此 因 ，料 物原 之 需 所業 產 礎 基 等 炭煤 及砂 礦 鐵 載裝 輪 貨 裝 散 的 於 由 ，說 來 船 約 期 對 析分場 市船貨 現 翔偵黃 傑 淞張 修振 黃 玲美徐 慧 淑吳 義正 林
85%

: Case 2

Ocean Carriers

33 = 643 ( 63

噸 公萬百

2002

612 + (612 − 552) ×

2000 440 552

2001E 436 612

5.14%

2002E 445 643

2001~2002 2.06% 5.14%

)

2.06%

於由 。

。 一題問 （降下 是應率 費金租日 船貨現 的年 期預們 我此因 ，求需 於大給 供 ） 了長 成只面 求需但 ， 了長 成面給 供的運 貨裝散 年 知得 們我， 表上據 根
2002

1 Group 3 445

理管務 財

。金資 運營的 外額提 增年每 ，率脹 膨貨通的 照依， 金資運 營元美萬 的需所 運營船 新 。 長成率 比的 以年 每及， 率脹膨 貨 通 的 年每計 加，長 成率比 的 以年 每，元 美 為 本成 運營日 每的隻 船，起 年 。運 營續繼 格價約 期的時 當以可 輪貨， 後之期 到約期年 三年 到年 。格 價的售 出隻船 將為作 ，值現 的隻船 時當上 加，用 費的年四 餘其， 舊 折線直 年 ） 五 （ 出支本 資 的年 一第 列 認用 費 查檢別 特 次三 第度 年 該。 售 出底年 當 於將 ，後 之 查檢 別 特 次三第 完行 進初年 年 第船新此 因。航 出再不 隻船的 上以年 過超，是 策政的 司公於 由 。 零為值 殘的船 新 該後之年 設假，則原性守保於基們我但，元美萬 有仍值殘料廢的後之廢報隻船然雖 。提攤年 分法舊 折線直 以將輪 貨的新 ，述所 案個據 根 ： 策決資 投的船 新造建 項此估 評，設 假下以於 基們我 ， 為本 成金資的 知已 策決資 投的船 新
6. 4. 5. 3. 2. Ocean Carriers 2003 2003 2005 50 4% 15 9% 500 4000 3% 25 1% 15 25 3%

。 三題 問（的 觀樂非 並景前 的業運 航裝散 ，言而 期長為 認們我 ，述所 上以合 綜 ） 。況狀 的求於 過供於 處是都年 每，始 開年 從業產運 航裝散 ， 五表（ 料 ） 資史歷期長的業產個這據根且而。的難困常非是也需供估預的確準要，烈劇常非但不度幅化變需 供業產該而，定決況狀需供的年每據根是還格價約期。漲上會將格價約期，言而期長表代不並這 但， 為長成合複年量運砂礦鐵年 到年 從， 六表（估預司公問顧據根然雖，此因 ） 。烈劇 是更化 變其則 ，看來 格價貨 現以是 若。多 別特的 跌也時 跌，多 別特的 漲 時漲，果效大放桿槓的著顯有，率長成量運於對相化變格價約期使否與衡平的需供。況狀需供的 上場市是，的化變格價約期響影正真但，高度程關相者兩量運砂礦鐵與格價約期然雖，說是就也 。 長成 負，元 的年 到 退衰 元 的年 由格價 約期年 三。勢 趨長成 現呈非 卻格價 約期， 言而期 長 。 噸公萬 百 到長成 噸公萬 百 由， 了長 成量運 砂礦鐵 體 整，年 到年 從。勢趨長成現呈言而期長但，減有增有化變量運的砂礦鐵年每然雖 。度幅減增量運於大遠度幅化變其但。致一退衰或長成量運砂礦鐵與跌下或漲上的格價約期 ： 知得以 可們我 ，格表 上以據 根 率長成 格價約期年三 率長成 量運砂礦鐵
3. 1. 2. $15,344
$18,250 1994 375

：格 表下以 作製， 化變年 每的格 價約期 年三均 平及以 ，率長 成量運 砂礦鐵 的 年每算計五表據根們我但。觀樂示表望展求需期長的場市運航裝散對並，量易交激刺幅大將求需 的增新些這，加增始開年 在將口出砂礦鐵的度印與洲澳為認 ，述描所中案個據根然雖 景 前期長 運航裝 散
: Case 2 Linn 2003 Group 3

理管務 財

1.

17%

15.6%

1997

1995 1996 1997 1998 1999 2000 397 385 424 420 410 440 5.87% -3.02% 10.13% -0.94% -2.38% 7.32% $18,544 $14,079 $16,063 $13,076 $12,626 $15,344 1.61% -24.08% 14.09% -18.60% -3.44% 21.53%

375

2006

2 2027 440 1994 $18,250 1994 2000 1.5% 2000

：出流 及入流金 現總的 年 來未 示顯表下 。入流 金現的 有 初年年 第在可 計 合， 用費查 檢別特 次三第 年四的 提攤未 與值現 的船輪 據根， 船輪售 出底年 年 第於將 們我於 由
16 15 $16,200,000 16

：表下 如入流 金現年 每的運 營自來 ，下況 情的 為率 稅 得 所 在出 算計 以 可 們我 ， 用 費 舊 折及 出支 本 資 的年 每 回 加 ， 後之 稅 得 所除 扣 ， 為 率 稅設 假。況 狀利獲 於屬都 前息前 稅，間 期運營 年 的來未 在輪貨 新此知 可們我 ，算計 所表上 由
35% 35% 15

: Case 2

15

3

： 況狀益 損的年 來未 輪貨新 該估預 們我先 首
Group 3

理管務 財

利獲為 果結其 ，值現 折 。 四題問 （案方 資投一此 行執應 ，元美 ） 的出 流入流 金現年 來 未算 計， 為本成 金資司 公。稅 課要需 不得所 其，港 香於位 司公若 倘
$2,991,914 9% 16

。案方 資投此 行執應 不故，元 美 損虧 為果結 算計一 此。值 現折的 出 流入 流金現 年 來未 ，下況 情的 率稅得 所在算 計此據 以可們 我， 為本 成金資 司公於 由
: Case 2 9% $4,398,944 35% 16 Group 3

4

理管務 財