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Submitted By Herberth
Words 3299
Pages 14
10/01/2015

UNIVERSIDAD RAFAEL LANDÍVAR
MAESTRÍA EN FINANZAS
FINANZAS CORPORATIVAS
MF. ALBERTO AXT RODRÍGUEZ
2015

Cada acción representa un voto

Sociedad
/Acciones

Compañía cerrada o pública Separación entre propiedad y administración Consejo de administración Escrituras y estatutos Finanzas corporativas es el estudio de la relación entre las decisiones de negocios, los flujos de efectivo y el valor de las acciones de la empresa. 1

10/01/2015

Balance General
Pasivos Corrientes

Activos
Corrientes

Deuda a largo plazo
Patrimonio de los accionistas Activos Fijos
Tangibles
Intangibles

•Acciones preferentes
•Acciones comunes
•Ganancias retenidas

Valor total de los activos Valor total de la empresa para los accionistas

Balance General

Activos Fijos
Tangibles
Intangibles

Pasivos Corrientes
Capital de
Trabajo Neto

Activos
Corrientes

Deuda a largo plazo
Patrimonio de los accionistas •Acciones preferentes
•Acciones comunes
•Ganancias retenidas

1. ¿En que activos de larga duración debería invertir la empresa? Presupuesto de Capital
2. ¿Cómo puede obtener la empresa el efectivo necesario para los gastos de capital?
Estructura de Capital
3. ¿Cómo deben administrarse los flujos de efectivo de operación a corto plazo? Capital de trabajo neto

2

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Para hacer negocios, las corporaciones necesitan activos reales (maquinaria, instalaciones, marcas y patentes, etc.)

Para obtener dinero, las corporaciones venden derechos sobre sus activos reales y sobre el efectivo que generen (activos financieros o valores)
El administrador financiero se coloca entre las operaciones de la empresa y los mercados financieros. Decisiones de inversión o de presupuesto de capital, y decisiones de financiamiento

Director de Finanzas (CFO)
Responsable de:
- Política financiera
- Planeación Corporativa

Tesorero

Contralor

Responsable de:

Responsable de:

- Manejo del Efectivo

- Preparación de estados financieros

- Conseguir capital

- Contabilidad

- Relaciones con los bancos

- Impuestos

3

10/01/2015

2
Operaciones de la empresa (un paquete de activos reales)

1
Administrador
Financiero

3

4a
4b

Mercados financieros (inversionistas que poseen activos financieros)

1) Efectivo obtenido de la venta de activos financieros
2) Efectivo invertido en operaciones de la empresa y activos reales
3) Efectivo generado por operaciones de la empresa
4a) Efectivo reinvertido
4b) Efectivo devuelto a los inversionistas

Ejemplo:
The Midland Company se dedica al refinamiento y comercio de oro. A finales del año, vendió 2,500 onzas de oro en $1 millón. La empresa había adquirido el oro en $900,000 en efectivo al inicio del año. La compañía pagó en efectivo cuando compró el oro, sin embargo, el cliente al que le vendió el oro todavía no efectúa el pago correspondiente.

4

10/01/2015

Perspectiva Contable
The Midland Company
Estado de Resultados
Al 31 de diciembre de 2013
Ventas
$ 1,000,000
Menos: Costos
$
(900,000)
Utilidad
$
100,000

Perspectiva Financiera
The Midland Company
Flujo de Efectivo
Del 1 de enero al 31 de diciembre 2013
Entradas de efectivo
$
Menos: Salidas de efectivo $
(900,000)
Flujo de Efectivo Neto
$
(900,000)

The Midland Company debe elegir entre dos propuestas de nuevos productos. Ambas producirán flujos de efectivo adicionales durante cuatro años y tendrán un costo inicial de
$10,000. Los flujos provenientes son los siguientes:

AÑO
1
2
3
4
Total

NUEVO
PRODUCTO A
$
$
$
$
20,000
$
20,000

NUEVO
PRODUCTO B
$
4,000
$
4,000
$
4,000
$
4,000
$
16,000

5

10/01/2015

The Midland Company proyecta la expansión de sus operaciones al extranjero. Evalúa Europa y Japón como sitios posibles. Se considera que
Europa es un sitio relativamente seguro, mientras que operar en Japón se presenta como una opción muy riesgosa. En ambos casos la empresa cerraría sus operaciones después de un año.
Después de realizar el análisis financiero completo, Midland ha presentado los siguientes flujos de efectivo de los planes alternos de expansión bajo tres escenarios. Europa
Japón

$
$

PESIMISTA
PROBABLE
OPTIMISTA
75,000 $
100,000 $
125,000
$
150,000 $
200,000

La meta de la
Administración
Financiera es maximizar el valor actual por cada acción del capital existente. Por lo tanto, es necesario aprender a identificar las inversiones y acuerdos de financiamiento que tienen un efecto favorable sobre el valor de las acciones.

6

10/01/2015

¿Qué meta es apropiada cuando la empresa no tiene acciones que se negocien en Bolsa?

La meta sería maximizar el valor de mercado del capital contable de los propietarios actuales.

Por lo tanto el Administrador
Financiero debe identificar los bienes y servicios que agregan valor a la empresa porque se desean y valoran en el ámbito del libre mercado.

El concepto de que el rendimiento debe aumentar si el riesgo aumenta es fundamental para la administración y las finanzas modernas.

7

Rendimiento

Es la ganancia o pérdida experimentada sobre una inversión durante un período específico. Riesgo o incertidumbre, se refiere al grado de variación de los rendimientos relacionados con un activo específico. Riesgo

10/01/2015

Riesgos específicos de las empresas
Riesgo de
Negocio

• Posibilidad de que la empresa no sea capaz de cubrir sus costos operativos

Riesgo
Financiero

• Posibilidad de que la empresa no sea capaz de cumplir con sus obligaciones financieras

8

10/01/2015

Riesgos específicos de los accionistas
Riesgos de tasa de interés

• Posibilidad de que los cambios en las tasas de interés afecten de manera negativa el valor de una inversión. Riesgo de
Liquidez

• Posibilidad de que una inversión no pueda liquidarse con facilidad a un precio razonable.

Riesgo de
Mercado

• Posibilidad de que el valor de una inversión disminuya debido a factores de mercado que son independientes de la inversión (acontecimientos económicos, políticos y sociales)

Riesgos específicos de las empresas y accionistas
Riesgo de eventos

• Posibilidad de que un acontecimiento totalmente inesperado produzca un efecto significativo en el valor de la empresa o de una inversión específica.

Riesgo Cambiario

• Exposición de los flujos de efectivo futuros esperados a fluctuaciones en el tipo de cambio de divisas.

Riesgo de poder de compra

• Posibilidad de que los niveles cambiantes de los precios ocasionados por la inflación o deflación de la economía afecten en forma negativa los flujos de efectivo y el valor de la empresa o la inversión.

Riesgo Fiscal

• Posibilidad de que ocurran cambios desfavorables de las leyes fiscales

9

10/01/2015

=

+ − −1 −1

Donde: = Tasa de rendimiento real, esperada o requerida durante el período t = Efectivo (flujo) recibido de la inversión en el activo durante el período t – 1 a t = Precio (valor) del activo en el tiempo t −1 = Precio (valor) del activo en el tiempo t - 1

Robin´s Gameroom, un salón de juegos de video, desea determinar el rendimiento de dos de sus máquinas de video, Conqueror y Demolition.
Conqueror la aduirió hace 1 año en $20,000 y en la actualidad tiene un valor de mercado de $21,500.
Durante el año generó $800 de ingresos en efectivo después de impuestos.
Demolition se adquirió hace 4 años, su valor durante el último año disminuyó de $12,000 a $11,800.
Durante el año generó $1,700 de ingresos en efectivo después de impuestos.

10

10/01/2015

Conqueror (C):
2,300
= 800 + 21,500 − 20,000= 20,000= 11.5%
20,000

Demolition (D):
1,500
= 1,700 +11,800 −12,000= 12,000= 12.5%
12,000

David desea determinar el rendimiento sobre dos acciones, una de Apple, Inc. y otra de Wal-Mart, que ha conservado durante 2014. Al principio del año, las acciones de Apple se negociaban en $90.75 cada una y las de Wal-Mart estaban valuadas en $55.33 por unidad.
Durante el año, Apple no pagó dividendos, pero los accionistas de Wal-Mart recibieron dividendos de $1.09 por acción.
Al final del año, las acciones de Apple valían $210.73 y las de Wal-Mart se vendían en $52.84.
Determine el rendimiento de ambos activos.

11

10/01/2015

Evaluación del riesgo • Análisis de sensibilidad
• Distribución de probabilidad

Medición del riesgo • Desviación estándar
• Coeficiente de variación

Análisis de Sensibilidad:
Utiliza varios cálculos del rendimiento posible para obtener una percepción del grado de variación entre resultados. Pesimista
(Peores)

Más Probable
(Esperados)

Optimista
(mejores)

El intervalo se obtiene restando el resultado pesimista del resultado optimista. Cuanto mayor sea el intervalo, mayor será el grado de variación, o riesgo que tiene el activo.

12

10/01/2015

Activos A y B
Activo A
Inversión inicial
Tasa de rendimiento anual
• Pesimista
• Más Probable
• Optimista
Intervalo

Activo B

$ 10,000

$ 10,000

13%
15%
17%
4%

7%
15%
23%
16%

Distribuciones de Probabilidad:
Proporcionan una comprensión más cuantitativa del riesgo de un activo. La probabilidad de un resultado determinado es su posibilidad de ocurrir.

Una distribución de probabilidad es un modelo que relaciona las probabilidades con los resultados asociados. El tipo más sencillo es la gráfica de barras, que muestra un número limitado de coordenadas.

13

10/01/2015

Si conocemos todos los resultados posibles y las probabilidades relacionadas, podemos desarrollar una distribución de probabilidad continua.

14

10/01/2015

Desviación Estándar:
Es el indicador estadístico más común del riesgo de un activo, que mide la dispersión alrededor del valor esperado. El valor esperado de un rendimiento, , es el rendimiento más probable de un activo.

=

−1

Donde: = rendimiento de J-ésimo resultado = Probabilidad de que ocurra el j-ésimo n = Número de resultados considerados

Valores esperados de los Rendimientos de los Activos
AyB
Resultados Posibles

(1)
Probabilidad

(2)
Rendimientos

( 3 ) = (1) x (2)
Valor Ponderado

13%
15%
17%
Rend. Esp.

3.25%
7.50%
4.25%
15.00%

7%
15%
23%
Rend. Esp.

1.75%
7.50%
5.75%
15.00%

Activo A
Pesimista
Más Probable
Optimista
Total

0.25
0.50
0.25
1.00

Pesimista
Más Probable
Optimista
Total

0.25
0.50
0.25
1.00

Activo B

15

10/01/2015

La expresión para calcular la desviación estandar de rendimientos, , es:

( − )2

= −1

En general cuanto mayor es la desviación estándar, mayor es el riesgo. Calculo de la Desviación Estándar de los rendimientos de los activos A y B
J

( − ) ( − )2

( − )2

4%
0
4%

0.25
0.50
0.25



1%
0
1%
2%
1.41%

64%
0
64%

0.25
0.50
0.25



16%
0
16%
32%
5.66%

Activo A
1
2
3

13%
15%
17%

15%
15%
15%

-2%
0%
2%

Activo B
1
2
3

7%
15%
23%

15%
15%
15%

-8%
0%
8%

16

10/01/2015

En la práctica, los analistas rara vez conocen el intervalo completo de los resultados posibles de las inversiones y sus probabilidades. En estos casos, se usan datos históricos para calcular la desviación estándar, la formula a aplicar es la siguiente:

=

−1(

− )2

−1

Coeficiente de Variación:
Es una medida de dispersión relativa que es útil para comparar los riesgos de los activos con diferentes rendimientos esperados.

=

Cuanto mayor es el coeficiente de variación, mayor es el riesgo y, por lo tanto, mayor es el rendimiento esperado. 17

10/01/2015

Coeficiente de variación del activo A y B

Estadísticas
(1) Rendimiento esperado
(2) Desviación Estándar
(3) Coeficiente de variación (2) ÷ (1)

Activo A

Activo B

15%
1.41%
0.094

15%
5.66%
0.377

La utilidad real del coeficiente de variación consiste en comparar los riesgos de los activos que tienen diferentes rendimientos esperados.
Estadísticas
(1) Rendimiento esperado
(2) Desviación Estándar
(3) Coeficiente de variación (2) ÷ (1)

Activo C

Activo D

12%
9%
0.75

20%
10%
0.50

18

10/01/2015

EJERCICIO:
 Usted está revisando acciones para incluirlas en su portafolio bursátil. Las acciones que desea analizar son las de Danhaus Industries, Inc. (DII), un fabricante de productos diversificados para mascotas.
 Una de sus preocupaciones principales es el riesgo; como regla general, se propuso invertir solo en acciones con un coeficiente de variación por debajo de 0.75.
 Reunió datos de precios y dividendos de DII que se muestran en la siguiente tabla, correspondientes a los 3 años pasados, 2012 al 2014 y supone que el rendimiento de cada año es el siguiente:
AÑO
2012
2013
2014

PRECIO DE LA ACCION
DIVIDENDO
INICIAL
FINAL
PAGADO
$
35.00 $
36.50 $
3.50
$
36.50 $
34.50 $
3.50
$
34.50 $
35.00 $
4.00

 Calcule la desviación estándar y el coeficiente de variación para determinar si la inversión en DII es aceptable.

Las inversiones deben considerarse en vista del impacto que producen en el riesgo y el rendimiento de la cartera de activos.
La meta del administrador financiero es crear una cartera eficiente, es decir, una que incrementa al máximo el rendimiento de un nivel específico de riesgo o disminuya al mínimo el riesgo de un nivel específico de rendimiento.

19

10/01/2015

Correlación:
Es una medida estadística de la relación entre dos series de números.
 Si las dos series se mueven en la misma dirección, están correlacionadas positivamente.
 Si las series se mueven en direcciones opuestas, están correlacionadas negativamente.

El grado de correlación se mide por medio del Coeficiente de Correlación, que varía de +1 para las series perfectamente correlacionadas positivamente a -1 para las series perfectamente correlacionadas negativamente.

Correlación entre las series M y N

20

10/01/2015

Diversificación:
Para reducir el riesgo general, es mejor diversificar combinando o agregando a la cartera activos que tengan una correlación negativa (o una correlación positiva baja).
La combinación de los activos correlacionados negativamente reduce el grado general de variación de los rendimientos. La combinación de activos no correlacionados reduce el riesgo, no tan eficazmente como la combinación de los activos correlacionados negativamente, pero de manera más eficaz que la combinación de activos correlacionados positivamente. Combinación de activos correlacionados negativamente para reducir o diversificar el riesgo

21

10/01/2015

Análisis de los activos X, Y, Z, y carteras XY y XZ
ACTIVOS

CARTERAS
XY

XZ

Año

X

Y

Z

(50%X + 50%Y)

(50%X + 50%Y)

2007
2008
2009
2010
2011

8%
10%
12%
14%
16%

16%
14%
12%
10%
8%

8%
10%
12%
14%
16%

12%
12%
12%
12%
12%

8%
10%
12%
14%
16%

Estadísticas
Valor esperado
Desviación estándar

12%
3.16%

12%
3.16%

12%
3.16%

12%
0%

12%
3.16%

El aspecto más importante del riesgo es el riesgo general de la empresa según lo ven los inversionistas en el mercado.

22

10/01/2015

El riesgo general afecta significativamente las oportunidades de inversión y, de manera más importante, la riqueza de los propietarios.
La teoría financiera básica que relaciona el riesgo y el rendimiento de todos los activos es el modelo de precios de activos de capital (CAPM, capital asset pricing model)

Tipos de Riesgo:
Riesgo Total

Combinación del riesgo no diversificable y diversificable de un valor.

Riesgo
Diversificable

Riesgo No
Diversificable

Representa la porción del riesgo de un activo que se atribuye a causas fortuitas que pueden eliminarse a través de la diverisificación. (huelgas, demandas, acciones reguladoras) Se atribuye a factores de mercado que afectan a todas las empresas; no se puede eliminar a través de la diversificación. (inflación, incidentes internacionales, acontecimientos políticos)

23

10/01/2015

La medición del riesgo no diversificable es, por consiguiente, de gran importancia para seleccionar los activos que posean las características mas convenientes de riesgo y rendimiento.

Coeficiente Beta:
Es una medida relativa del riesgo no diversificable.
Es un índice del grado de movimiento del rendimiento de un activo en respuesta a un cambio en el rendimiento de mercado.
El rendimiento de mercado es el rendimiento sobre la cartera de mercado de todos los valores que se cotizan en la bolsa.

24

10/01/2015

Los rendimientos históricos de un activo se usan para calcular el coeficiente beta del activo. Coeficientes Beta seleccionados y sus interpretaciones: Beta
2.0
1.0
0.5
0
-0.5
-1.0
-2.0

Comentario

Interpretación

Se mueven en la misma dirección que el mercado

• Doble de sensible que el mercado
• Misma respuesta que el mercado
• Sólo la mitad de sensible que el mercado
• No se afecta con el movimiento del mercado

Se mueven en
• Solo la mitad de sensible que el mercado direcciones opuestas • Misma respuesta que el mercado al mercado
• Doble de sensible que el mercado

25

10/01/2015

Coeficientes Beta de Acciones seleccionadas
Beta
22/0ct/2004

Beta
23/Sept/2011

Beta
09/01/2015

Amazon.com

1.55

0.90

1.68

Anheuser-Busch

0.60

0.86

1.42

Disney

1.30

1.24

0.96

eBay

1.40

1.58

0.75

Exxon Mobil Corp.

0.80

0.45

1.08

General Electric

1.30

1.85

1.25

Intel

1.35

1.09

0.91

JP Morgan Chase & Co.

1.50

1.14

1.81

Wal-Mart Stores

0.95

0.35

0.28

Microsoft

1.10

0.97

0.71

Acción

Coeficientes Beta de Carteras:
Se calcula utilizando los coeficientes beta de los activos individuales incluidos en ella. =

1 1 +

=

2 2 + . . .

=1

(Significa que el 100% de los activos de la cartera deben incluirse en el cálculo)

26

10/01/2015

Cartera V

Cartera W
Coeficiente
Cartera Proporción

Beta

Coeficiente
Cartera

0.10

0.80

0.08

0.30

0.10

1.00

0.10

1.30

0.26

0.20

0.65

0.13

1.10

0.22

0.10

0.75

0.08

1.25

0.25

0.50

1.05

0.53

1.20

1.00

Activos

Proporción

Beta

1

0.10

1.65

0.17

2

0.30

1.00

3

0.20

4

0.20

5

0.20

Totales

1.00

0.91

Ecuación CAPM = +

(



Donde: = Rendimiento requerido del activo j = Tasa de rendimiento libre de riesgo (rendimiento letra del Tesoro de EE.UU.) = Coeficiente beta o índice del riesgo no diversificable del activo j = Rendimiento de mercado; rendimiento de la cartera de activos de mercado.

27

10/01/2015

Ecuación CAPM = +

(



Donde: = Rendimiento requerido del activo j = Tasa de rendimiento libre de riesgo (rendimiento letra del Tesoro de EE.UU.) = Coeficiente beta o índice del riesgo no diversificable del activo j = Rendimiento de mercado; rendimiento de la cartera de activos de mercado.

El CAPM se divide en dos partes:
1. La Tasa de Rendimiento Libre de Riesgo , , generalmente una letra del Tesoro de los Estados
Unidos (T-bill)
2. La Prima de Riesgo, ( − ), que representa la prima que el inversionista debe recibir por asumir la cantidad promedio de riesgo asociado con mantener la cartera de los activos de mercado.

28

10/01/2015

Ejemplo:
Benjamin Corporation, una empresa desarrolladora de software, desea determinar el rendimiento requerido del activo Z, que tiene un coeficiente beta de 1.5; La tasa de rendimiento libre de riesgo es del 7%; el rendimiento de la cartera de activos de mercado es del 11%. = 7% + 1.5 (11% − 7%) = 7% + 6% = %
“Siempre que lo demás permanezca igual, cuanto mayor sea el coeficiente beta, mayor será el rendimiento requerido y cuanto menor sea el coeficiente beta, menor será el rendimiento requerido”.

La Línea de Mercado de Valores (LMV)
Representa gráficamente el modelo de precios de activos de capital.
Refleja el rendimiento requerido en el mercado para cada nivel de riesgo no diversificable (coeficiente beta)

29

10/01/2015

Algunos Comentarios sobre el CAPM
1. Se basa generalmente en los datos históricos, los coeficientes beta pueden o no reflejar el grado de variación de los rendimientos en el futuro.

2. Se desarrollo para explicar el comportamiento de los precios de los valores y proporcionar un mecanismo por medio del cual los inversionistas pudieran evaluar el impacto de una inversión en valores propuesta sobre el riesgo y el rendimiento general de su cartera.

30

10/01/2015

Algunos Comentarios sobre el CAPM
3. Se basa en un supuesto mercado eficiente con las siguientes características: muchos inversionistas pequeños, todos con la misma información y expectativas con respecto a los valores, ninguna restricción a la inversión, ningún impuesto ni costos de transacción e inversionistas racionales, que ven los valores de manera similar y tienen aversión al riesgo, por lo que prefieren mayores rendimientos y menor riesgo.

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...When people realized that they needed nurses immediately to help fluctuate the shortage in the other direction, they opened hospital nurse training schools. These schools provided, “cheap labor force of female nurses worked 12-hour days, 6 days a week, 50 weeks per year in a strict, paternalistic, demanding environment..”(West,Griffith,Iphofen, 2007, p.125). Because of this, nursing was still seen as a job best for women and required no intelligence or skills (West,Griffith,Iphofen, 2007, p.125). Physicians and hospitals made it very difficult for nurses to be recognized for their contributions and apply full nursing practices. Due to the fact, that the view of medicine moved to the institution and away from public health also had gotten in the way of the general public seeing how nurses were vital to the healthcare process. “The primary problem surrounding recruitment and retention issues was a continual lack of consistent adequate financial support aimed at not just recruiting but also retaining nurses in practice”( West,Griffith,Iphofen, 2007, p 125). Nurses need to be provided with a good starting pay; but also a continuation of that pay and raises are needed when they gain more experience and education. Additionally, there are many contributing internal factors leading to nursing shortages. These include harsh work enviroments, strained relationships between nurses and other healthcare professionals, long hours with little to no resting period, and overly strict......

Words: 845 - Pages: 4

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...changed me as a person, but for others it is something that they are not comfortable with. It is foreign and hard to understand, but that is only through a quick look at only a section of what it really is. Through the years I have heard the same old thing; they all look like girls, I don’t understand what they are saying so I refuse to listen. Through Korean pop music, I have a better understanding of the world around me and my peers. It has not only given me insight about the hardships people go through but about the hardships foreign teens go through as people also when they go to a new country. When people see them the same thoughts come to people’s heads. They don’t understand them, so they don’t want to talk to them. It is amazing how much you can learn about society just from a genre of music. It is legendary, it is called the Hallyu or here in Canada and other parts of the world, it is known as the Korean Wave. Quickly and rapidly since 1992 Korea has been creating a storm that has been sweeping all over the world and leaving people in awe. Many Kpop groups have not only become nationally famous but have become internationally famous as well. Psy, SHINee, Super Junior, Big Bang, 2NE1 and Girls Generation are only a few examples groups that have made it into the US and Canadian music stream. Their fans are loyal, and sometimes, or in sometimes a lot of the times can go overboard. There have been cases of violence, where fans have attacked other fans. Fan clubs are a......

Words: 2043 - Pages: 9

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...Incident Management. • Request Fulfillment. Service will not include: • Request by personnel not belonging to the authorized list of employees from The Client. • Networks, devices, servers, workstations, operating systems, and applications not listed in the referenced document ("The Client". Help Desk Service. Complete Description of Targets.) • Access Management or other security-related process, whose implementation will be retained by The Client as requested. • Incidents or requests from facilities not listed in the above-mentioned document. 3 Definitions, Acronyms, and Abbreviations |Term |Definition | |Access Management |The process responsible for allowing users to make use of IT services, data or other assets. | |Agreement |A document that describes a formal understanding between two or more parties. | |Availability |Ability of an IT service or other configuration item to perform its agreed function when | | |required. | |Escalation |An activity that obtains additional resources when these are needed to meet service level targets| | |or customer expectations. ......

Words: 3930 - Pages: 16

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... | | | |Reading |Read Ch. 1 of Health Care Management. | | | |Reading |Read Ch. 9 of Health Care Management. | | | |Reading |Read this week’s Electronic Reserve Readings. | | | |Participation |Participate in class discussion. Participation INCLUDES initial responses to starter |3 of 7 days all week|5 | | |questions as well as other substantive participation during the week. To earn full | | | | |credit, you need to post a total of 8 substantive posts on at least 3 days during the | | | | |week. (See instructor policies for more information). | | | |Nongraded Activities and|Begin working on the Week Two assignments. | | | |Preparation | | | | |Week Two Preparation | ...

Words: 3000 - Pages: 12

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...Development of study habits consists of a consistent allocation of sufficient time and paying attention to the work at hand. Study habits are established gradually over a period of time, day after day, month after month and year after year. The learner would have a greater chance to succeed in his studies if he is to develop study habits.          Study habits are develop in atmosphere that is conductive to teach by a cooperative and consistent efforts on the part of learners, the teachers, the parents and others. The inculcation of the study habits is beneficial as the learner will know how to meet and solve his problem and is able to complete his assignments effectively and successfully.      Many of the positive outcomes resulting from studies shows satisfactory working relations and whatever problems you encountered have met successful completion of task assigned. This is due to the adjustment of oneself in general and creates a feeling of self-confidence.      On the other hand, having study habits need application of oneself to his studies with expenditures of every effort and does not pace over anything that the teacher and the curriculum offered to him. Being independent and lazy would mean being traitor to himself renunciation of a complete and harmonious development. http://www.orionbataan.com/component/content/article/68-education/148-study-habits-of-grade-schoolers-affect-their-academic-performance.html...

Words: 337 - Pages: 2

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...Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics Other Topics......

Words: 337 - Pages: 2

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...[pic] The Reflective Learning Process One of the problems of "book learning", is the difficulty of trying to relate theory to practice. We might know the answers, but true understanding cannot be absorbed until the experiences have been captured, analysed and related to the environment in which we work. Experiential learning, can be useful to learners who want to use direct learning experiences in order to develop an understanding of a process and gain further knowledge about a topic or issue. So how easy is it to translate experiences into learning? Kolb's learning styles model and experiential learning theory are useful concepts towards our understanding of our learning behaviour and towards helping others to learn. The following example might illustrate the value of turning book learning and emotions into learning experiences. A social worker interviews a parent of a young child. The social worker receives a question from the parent: "Do you have children?" "No", is the reply. The credibility of social workers in the field can be undermined. A lot of distrust can arise from "book learning", so using the work place to apply learning can be very useful. Kolb's learning theory is a four-stage learning cycle, (which might also be interpreted as a 'training cycle') but can be very useful. Kolb's model is particularly well-designed, since it offers both a way to understand individual people's different learning styles and also an explanation of a cycle of......

Words: 1375 - Pages: 6

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...chiese che fosse spostato; richiesta esaudita con offesa dello spostato il quale, poco tempo dopo, fu eletto Presidente della Repubblica . 2) pregiudizi 1. teorici 2. politici propri e della controparte 3. razziali 4. religiosi Enrico Serra: “un Ambasciatore assai esperto mi ha detto che, quando era accreditato in un Paese, si metteva a studiare la storia sui libri in uso nelle scuole medie di quel Paese: in altre parole studiava la storia come era sentita da quella popolazione”. 3) usi e costumi della controparte 4) suoi metodi negoziali, 5) realtà politiche di entrambi, 6) tempi, 7) traduttori, 8) mezzi di comunicazione, 9) fattori ambientali, 10) superiori e collaboratori “The first low of diplomacy is: it is not the other side you need to worry about, it is your own (Sir Percy Cradock). 11) esperti: spesso il ricorso ad uno o più esperti è inevitabile; ciò non toglie che il negoziatore deve comprendere a fondo almeno la rilevanza dei singoli problemi tecnici. 12) conseguenze in caso di vittoria o di fallimento: - abbiamo pensato al “dopo”? Esempio: come posteggiamo l’auto un un vicolo che da su una strada trafficata? - abbiamo preso in considerazione le possibili reazioni – positive e negative – dei terzi? obiettivi negoziali - cosa si vuole ottenere? - quali i nostri interessi sia apparenti sia latenti? - quali i loro? Sono o non sono evidenti? Ne siamo coscienti? Loro lo sono? - vi sono alternative? (AMAN), - il conflitto risiede nella......

Words: 23511 - Pages: 95

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...Definition of Race Race is a group of people of common ancestry, distinguished from others by physical characteristics, such as hair type, the color of eyes and skin. Race as a social construction is changing as time goes on. Our daily lives are affected by race whether we are aware of it or not. We can see all over the world that race has affected various domains of our lives. From the types of jobs we have the amount of money we make, the kinds of friends we keep, the food we eat and even the schools we will attend. The entire foundation of race is constructed on a platform based on the color of people’s skin. The construction of social reality is based on social groups and the agreements and disagreements that are made based on the acceptance of certain constructions when it comes to our existence. There is nothing biologically real about race. I have learned that that there is no certain identification of race that exists from our collective agreements, acceptance, and positions other than our existing with one another. Race is a social construction that has real consequences and effects. Race shapes the way we view ourselves and those around us. We shouldn’t have an objective knowledge about race. We can know what race is and how it works being aware that regardless of the various shifts in the meaning of race that they have occurred through history and going to occur geographically but this should not lead to skepticism and the destruction of positive social......

Words: 1379 - Pages: 6

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...Individual Evolution of Health Care Information Systems Resource: Evolution of Health Care Information Systems Grading Criteria Write a 1,050- to 1,400-word paper that compares and contrasts a contemporary health care facility or physician’s office operation with a health care facility or physician’s office operation of 20 years ago. Include an examination of information systems in your work place and an analysis of how data was used 20 years ago in comparison with how it is used today. Identify at least two major events and technological advantages that influenced current HCIS practices. Use a minimum of three references (cite and list per APA) other than your textbook that directly support your analysis. Format your paper consistent with APA guidelines. 4/30/2012 (to be posted in the Assignment Section in the OLS). Also include the Certificate of Originality along with your individual assignment. Failure to do so will result in 1 point deduction. 10 Learning Team Participation Log # 1 A team lead will post a Learning Team participation log in their Learning Team forum. Team lead should also make sure to log who (team member) was assigned for a particular team project task and how that member handled that task. Note: Team participation points will be assigned towards the end of the course and it will be based on each individual team member's performance towards completing the team project and the learning team evaluation form by each team......

Words: 391 - Pages: 2

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...the price the higher the quantity supplied” (Hekla, 2012). This in turn increases revenue because with high demand, comes high supply due to wanting or needing the product. With high supply and low price, than comes high demand due to the lower price. Demands and supply for health care products and medications continues to be in high demand as products are developed. The newer the product, the higher the demand, and the higher the price. Product Lovenox is a product used to treat and prevent deep vein thrombosis or pulmonary embolisms. This medication is given subcutaneously by a care giver or the patient may be trained to give their own. Lovenox is also known by the generic name of Enoxaparin. Lovenox is used in the treatment of many other diagnosis such as thrombophlebitis, carotid artery dissection, peripartum cardiomyopathy, pulmonary infarction, and Factor V Leiden thrombophilia. Lovenox is a low molecular weight heparin and thins the blood to prevent clotting (MEDgle, 2012). A study conducted in 176 centers, in the United States, Canada, South America, and Europe shows the cost effectiveness of using Lovenox......

Words: 318 - Pages: 2