Корпорация Sure Cut Shears, Inc

28-го апреля 2006 года Майкл Стюарт, глава кредитного бюро Гудзонского Национального банка в Нью-Йорке, просматривал кредитное досье корпорации Sure Cut Shears,Inc готовясь к деловому обеду с президентом и вице-президентом по финансам этой компании. Дэвид Фишер, вице-президент по финансам компании SureCut Shears, Inc недавно поставил его в известность о том, что компания не сможет своевременно погасить свой просроченный заем, как ожидалось прежде. Размышляя, стоит ли еще раз продлить неуплаченный заем в 1,2 миллиона долларов (см. приложение 4), мистер Стюарт решил заглянуть в офис компании, когда будет поблизости от Саванны, штат Джорджия, где были расположено главное здание SureCut Shears Inc и обсудить с руководством в состояние дел компании,.

SureCut Shears изготовляла миниатюрные домашние и большие промышленные ножницы. Ее качественная продукция распространялась через систему оптовой торговли по специализированным магазинам, парикмахерским и супермаркетам, расположенным по всей стране. Дешевые продукты продавались напрямую в сети универсальных магазинов. Несмотря на жестокую конкуренцию, SureCut Shears Inc получала прибыль, начиная с 1988 года. Объемы продаж и прибыль ежегодно росли.

Гудзонский Национальный Банк обслуживал корпорацию SureCut Shears с начала 2005 года. После нескольких безуспешных звонков, мистер Стюарт в конце концов убедил членов правления SureCut Shears, что сотрудничество с таким крупным Нью-Йоркским банком, как Гудзонский Национальный Банк, предлагает значительные преимущества, которых не было у местных небольших банков. Он был рад успеху, что компания перешла на кредитное обслуживание в его банк еще и потому, что SureCut Shears исторически держала значительные депозиты на счетах банков.

Обычно SureCut Shears имела достаточно средств, чтобы покрыть долгосрочные финансовые потребности. Потребность же в краткосрочных банковских займах обычно возникала ежегодно в период июль-декабрь, когда требовался дополнительный оборотный капитал для поддержания сезонного пика продаж. Компания стремилась производить продукцию равномерно в течение года, однако. периодически, возникали дополнительные потребности в сезонном оборотном капитале.

В июне 2005 года мистер Фишер договорился с Гудзонским Национальным Банком о кредитной линии в размере 3.5 миллиона долларов, чтобы покрыть потребность во внешнем финансировании на предстоящую осень. В то время он предполагал. что кредит будет полностью выплачен до декабря 2005 года. Он предоставил г-ну Стюарту оценку финансовых потребностей компании на предстоящий 12-месячный период. (см. прогнозы в приложении 1 и 2). Прогноз показывал необходимость дополнительного финансирования примерно в объеме 1,2 мил. долларов в июне 2006 года.

Тогда в июне 2005 Г-н Фишер объяснял возросшую необходимость средств (в июне 2005 года средства были не нужны) для программы модернизации производства. Он объяснил, что эта программа, требующая капиталовложений в размере 6 миллионов долларов, была почти наполовину выполнена и будет полностью завершена к августу 2005 года. Ожидалось, что проведенная модернизация производства позволит экономить около 900000 долларов в год (до уплаты налогов).

Г-н Фишер позвонил Стюарту в начале сентябре 2005 года и сообщил, чтобы покрыть пики сезонных нужд, компания нуждается в сумме на 500000 долларов больше, чем было договорено заранее. Он объяснил причину увеличения кредита тем, что на модернизацию потребовалось больше средств, чем планировалось. Г-н Стюарт сообщил г-ну Фишеру, что банк будет рад предоставить дополнительный заем.

В январе 2006 года г-н Фишер снова связался с г-ном Стюартом. Он отметил, что со времени последнего звонка объем продаж снизился. Он объяснил это общим спадом деловой активности в сфере розничной торговли, а не особыми условиями, связанными с предприятием или отраслью по производству ножниц. Это снижение объема продаж создавало необходимость дополнительного краткосрочного займа. Г-н Фишер считал, что дополнительные финансирование средства будут необходимы, пока компания приспособится к новым экономическим условиям. Он сделал предположение, что это не случится ранее, чем примерно с середины апреля 2006 года. Г-н Фишер был уверен, что новые сезонные продажи 2006 в период с июня по декабрь будут на том же уровне, как и в 2005 году.

В начале апреля 2006 года г-н Фишер в третий раз позвонил г-ну Стюарту. Он сообщил, что корпорация SureCut Shears будет неспособна, покрыть оставшуюся задолженность в размере 1,2 миллиона долларов до сезонного экономического подъема, т.е. до декабря месяца 2006.

Мистер Фишер объяснил, что дальнейшее падение объема продаж, особенно в розничной торговле, является существенной причиной неспособности компании погасить заем, как было предусмотрено. В ответ, г-н Стюарт отметил, что банк предпочитает, чтобы сезонные займы были погашены своевременно в течение года, однако он не видит особых проблем пролонгировать невыплаченный заем и мог бы продлить срок возврата кредита.

Несмотря на это, он счел полезным изучить, является ли неспособность компании погасить кредит следствием долгосрочных изменений в потребности финансирования, к примеру, из-за модернизации?

Поэтому г-н Стюарт предложил встречу 29-го апреля для обсуждения прогресса компании. Готовясь к встрече, Стюарт решил внимательно изучить отчеты о прибылях и убытках, а также баланс, за прошедшие 9 месяцев, который мистер Фишер подготовил для банка (см. данные в приложении 3 и 4).

Он надеялся, что этот анализ поможет ему понять причины неспособности SureCut Shears погасить заем в соответствии с первоначальной договоренностью и принять окончательное решение о продлении кредита до декабря 2006 года.