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Trigano Acounting Case

In: Business and Management

Submitted By ILVACG
Words 1358
Pages 6
1/ L’activité historique de l’entreprise est de fabriquer du matériel de camping. Puis la société s’est développée à travers la création, production et vente de véhicules de loisirs (notamment les camping-cars, caravanes et résidences mobiles), ainsi que les équipements de jardin.

2/ Différentes sociétés composant le groupe TRIGANO :

|Sociétés consolidées françaises |Sociétés consolidées étrangères |
|Trigano (Mère) |Arca Camper |
|Arts et Bois |Auto Trail VR Ltd |
|Atelier Trigano |Benimar Ocarsa SA |
|Autostar |Camping-Profit GmbH |
|C.MC Distribution France |Delwyn Entreprise Ltd |
|C.M.C France SCP |E.T Riddiough |
|Camping-Car Chausson |Eura Mobil Service GmbH |
|Caravane La Mancelle |Eura Mobil GmbH |
|Clairval |European Motord Oil GmbH |
|ECIM |Grove Product |
|Euro Accessoire |Karmann-Mobil Vertriebs GmbH |
|Europ’Holidays |Polytex |
|HTD Participation |Sorelpol |
|Maitre Equipement |Terre-Neuve |
|Mécadis |Trigano BV |
|Mécanorem |Trigano Deutschland Verwaltuns |
|Mister Camp |Trigano GmbH |
|Ouest VDL |Trigano Spa |
|Périgord VDL |Trigano Van |
|Résidence TRIGANO | |
|Riviera France | |
|Rulquin | |
|SCI C.M.C | |
|SCI L’Amiral LeBreton | |
|SCI Colonel Petit | |
|SCI du Haut Éclair | |
|SCI du Président Arnaud | |
|SCI Professeur Parmentier | |
|SCI Duchesse de Mirabelle | |
|Techwood | |
|Trigano Jardin | |
|Trigano MDC | |
|Trigano Remorque | |
|Trigano Services | |
|Trois Soleil | |
|Loisirs Finance | |
|Trigano VDL | |

3/ Le résultat de l’exercice 2010/2011 de l’entreprise Trigano est de 16.1 M€ au vu des comptes sociaux de l’entreprise.

4/Les faits marquants de l’exercice font partis des annexes de comptes sociaux, dans le but d’apporter une information complémentaire aux investisseurs.

Les faits marquants sont les suivants : dans un premier temps l’entreprise Trigano a pu procéder aux remboursements de certains prêts à hauteur de 9 757K€ et à l’augmentation de la distribution de dividendes par le biais de l’amélioration de l’activité de ses filiales. En outre la société a contribué au soutien de ses filiales par différents apports en compte courant et notamment en abandonnant des créances. Enfin la société a fait une augmentation de 4,46% de rachat d’action entre 2010 et 2011. Elle détient donc 385 171 titres au 31 août 2011.

5/ Bilan en grandes masses

Bilan au 31/08/2011 (en milliers d’euros)

|ACTIF |PASSIF |
|ELEMENTS |MONTANTS |ELEMENTS |MONTANTS |
|IMMOBILISATIONS | |CAPITAUX PROPRES | |
|Immobilisation incorporelles |3,613 |Capital |90,157 |
|Immobilisation corporelles |15,641 |Prime d'émission, fusion, apport |4,183 |
|Immobilisation financières |179,021 |Réserves légales |9,016 |
| | |Autres réserves |66,500 |
| | |Report à nouveau |24,383 |
| | |Résultat de l'exercice |16,120 |
| | |Subventions d'investissement |103 |
| | |Provisions réglementées |2,199 |
|Total |198,275 |Total |212,661 |
|ACTIFS CIRCULANTS | |DETTES | |
|Créances |72,677 |Dettes financières |40,947 |
|VMP |34,171 |Dettes d'exploitation |7,214 |
|Disponibilités |1,213 |Autres dettes |45,780 |
|Charges constatées d'avance |353 |Produits constates d'avance |87 |
|Ecarts de conversion actif |558 |Total |94,028 |
| | |Provisions pour risques |558 |
|Total |108,972 |Total |94,586 |
|Total Actif |307,247 |Total Passif |307,247 |

6/ Le bilan de Trigano reflète la position de holding de groupe de la société par le biais de nombreuses participations présentes en Actif (123 675 000€). De plus la présence de créances rattachées à des participations (48 673 000€) qui correspondent aux créances nées à l'occasion de prêts octroyés à des entreprises dans lesquelles Trigano détient une participation prouve donc le lien qui unit Trigano à ses filiales.

Quelques lignes du bilan permettent de justifier de l’activité commerciale de Trigano. La présence des postes avances et acomptes (876 000€), créances clients (2 344 000€) et dettes fournisseurs (261 000€) démontrent la nature commerciale de l’activité de Trigano.

7/ L’entreprise Trigano ne possède pas de stock car son activité n’est pas basée sur la production ou la vente. Son activité principale reste le service comme nous pouvons le constater dans le compte de résultat de cette dernière. Nous pouvons également penser que l’activité de l’entreprise Trigano est d’assurer la gestion administrative, ce qui ne nécessite aucun stock.

8/ Les immobilisations incorporelles sont des actifs non monétaires, identifiables et durables qui contribuent à la pérennité de l’activité de l’entreprise. Pour Trigano il corresponde à la marque, dépôt de marque, brevet, logiciels possédés.

9/ Selon l’annexe aux comptes sociaux portant sur les immobilisations corporelles on peut observer que la technique d’amortissement utilisée est linéaire et est fonction de la durée d’utilisation de la construction (estimé à 50ans).

10/ 90,3% de l’actif immobilisé est composé des immobilisations financières. Ces dernières sont composées pour 27% des créances rattachés à des participations, 69% de participations et 3% d’actions propres. On constate donc que l’activité principale de la holding est (au delà de regrouper des participations dans diverses sociétés) d’accorder un soutien à ses filiales à l’aide de prêts.

11/ La trésorerie, représentée par le poste disponibilités de l’actif du bilan, montre une position positive à hauteur de 1 213 000€.

12/ Les VMP correspondent à des excédents de trésorerie placés par l’entreprise (titres financiers, actions, ou obligations). La trésorerie permet à l’entreprise de financer ses besoins en fond de roulement. La composition des VMP de Trigano se résume à de nombreuses SICAV monétaires. Les SICAV sont des Société d'Investissement à Capital Variable et font partie de la famille des OPCVM (Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières).

13/ En accord avec le principe de prudence, les sociétés ont l’obligation de se constituer des provisions pour risques et charges. La nature de cette provision pour Trigano est de couvrir un risque de pertes de change.

14/ Le capital de la société est composé de 21 179 740 actions d’une valeur nominale de 4.2567€. (page 61)

15/ Les informations présentées dans la note 8 font état des dettes à cours, moyen et long terme de l’entreprise. En ce sens, l’intérêt de ces informations est de présenter le plan d’endettement de l’entreprise (dans un souci de transparence). On note également que le plan d’endettement de l’entreprise est à court terme pour 80% de ses dettes et à moyen terme pour le reste.

16/ Le résultat de l’exercice 2010/2011 est de 16 120 054,67€. Le report à nouveau est de 24 382 547€. Ainsi le total affecté pour l’exercice 2011 est de 40 502 601,67€. Selon les résolutions de l’AGO du 9 janvier 2012, le total du résultat à affecter sera réparti pour 6 353 922€ aux actionnaires sous forme de dividendes (0,30cts€/action). Le reste sera affecté au report à nouveau.

17/ Données financières :

| |2011 (en M€) |
|Chiffre d'affaires |8.8 |
|Résultat d'exploitation |6.2 |
|Résultat financier |8.9 |
|Résultat exceptionnel |(0.2) |
|Bénéfice |16.1 |

18/ A l’aide du compte de résultat on constate que la société à le caractère d’une holding puisque la majorité du résultat financier provient de ses filiales. Les lignes « produits financiers de participations » et « abandons de créances filiales » le prouvent.

19/ Le résultat financier est égal au produits financiers moins les charges financières. Les produits financiers sont composés à 92% de produits financiers de participations donc proviennent des filiales de Trigano. Les 8% restants concernent des produits des autres valeurs mobilières et créances de l’actif immobilisé, autres intérêts et produits assimilés, reprises sur provisions et transferts de charges, … (voir image ci-dessous). Les charges financières sont composées pour 75 % d’abandons de créances filiales, et pour 21% d’intérêts et charges assimilés. Les 4% restants comprennent majoritairement des dotations financières aux provisions ainsi que des différences négatives de change.

L’analyse du résultat financier est le miroir de la holding Trigano puisqu’il montre clairement l’implication de ses filiales qui sont responsables de la majeure partie des produits financiers; mais il montre aussi que Trigano soutient ses filiales puisque Trigano a abandonné pour 10M€ de créances filiales, ce qui représente la majeure partie des charges financières

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20/ Le résultat exceptionnel est négatif à hauteur de 215 000€ pour l’exercice 2011. Comme nous pouvons le voir ci-dessous sur la note 11, les dotations aux amortissements dérogatoires sont largement responsables de ce résultat. Les dotations aux amortissements constituent des charges déductibles de l'assiette de l'impôt. Les amortissements fiscaux différent des amortissements comptables. En effet, quand les amortissements fiscaux sont supérieurs aux amortissements comptables, on complète ces derniers en comptabilisant pour la différence, des amortissements qui sont appelés dérogatoires.

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Cours de Consolidation/ M. Scaramuzza

MBA ACG

Année 2012/2013

CAS TRIGANO

Florian Franz - Olivier Guyot - Zélie Pfeiffer - Charlotte Valois

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